Приобретение KazanExpress "Магнитом" - неоднозначная покупка

Магнит объявил о покупке маркетплейса KazanExpress. Магнит объявил, что достиг соглашения о покупке 100% ООО «КазаньЭкспресс» (онлайн-маркетплейс KazanExpress) у AliExpress Россия и других акционеров. Сделка требует одобрения ФАС. Цена сделки не раскрывается.

Магнит планирует запустить собственный маркетплейс «Магнит Маркет» на базе KazanExpress. Компания ожидает, что сможет стать значимым игроком в сегменте маркетплейсов, а также рассчитывает на существенную синергию для бизнесов. Магнит планирует расширить географию присутствия маркетплейса и увеличить число пунктов выдачи (сейчас 500 в 120 городах; нет в Москве и Санкт-Петербурге) за счет открытия ПВЗ в магазинах компании.

KazanExpress был запущен в 2017 г. По оценке Data Insight, оборот сервиса в 2022 г. составил RUB 19.6 млрд (+118% г/г) в сравнении с RUB 832 млрд у Ozon (+86%) и RUB 236 млрд у Яндекс.Маркет (+93%). В 1П23 рост оборота замедлился до 7%, по оценке INFOLine, против 94% у Ozon. В 2022 г. выручка маркетплейса по РСБУ составила RUB 2.8 млрд, чистый убыток — RUB 1.6 млрд, чистый долг — RUB 1.9 млрд.

Неоднозначная покупка. С одной стороны, у бизнесов очевидны синергии (в дистрибуции, в закупках). С другой стороны, развитие маркетплейса может потребовать существенных инвестиций и негативно сказаться на рентабельности Магнита в ближайшие годы. У нас рекомендация «Покупать» по Магниту после коррекции, но сделка может нести риски для прогнозов.