Причины рыночной волатильности и ее последствия
Волатильность на рынках высокая, инвесторы нервничают. Доллар ползет вверх.
Но есть и позитивные моменты:
- Нефть и доллар показывают рост.
- Ожидается предсказуемое решение ЦБ о ставке в 20%.
- Конвертация расписок – под контролем. ЦБ прописал правила обособления бумаг, которые были расконвертированы из расписок.
Президент РФ продлил запрет на продажу акций нерезидентами со счетов типа С до конца года, а Мосбиржа на уже знакомом нам IPO-форуме предлагает снять запрет с инвестиций для нерезидентов, хотя бы дружественных. Интересный поворот).
Ситуация может измениться, если ЦБ пересмотрит свои цели. Высокая инфляция + экономические вызовы → вероятное снижение планки по инфляции.
Что было бы хорошо сделать?
1. Установить реалистичные цели по инфляции.
ЦБ осознает, что достичь цели в 4% к 2025 году будет сложно (геополитика). Например, это подтверждает рост тарифов ЖКХ на 11-12%. Пора вводить коридор, а не цель. Мы писали об этом.
2. Предотвратить долговой кризис.
ЦБ понимает, что нельзя допустить долговой кризис в современных реалиях. Высокие ставки по кредитам душат малый и средний бизнес, выдача кредитов неуклонно снижается. Повышение ставок выше 20% опасно.
Предположим, эти меры приняты. Как отреагирует рынок?
Если будет уверенность в том, что ставка больше не повысится - это позитивно для рынка.
ЦБ уже проводит исследования своей монетарной политики. Смена директора департамента ДКП также указывает на изменения в подходах. Правда, г-жа Набиуллина утверждает, что Центробанк вполне эффективен в своей политике...
Комментарии