Причины роста цен на нефть имеют краткосрочный характер

Рынок нефти начал неделю на позитивной ноте. В понедельник котировки Brent прибавляли более 1% к своей стоимости и впервые с 6 августа превысили отметку $68 за баррель, а WTI закрепилась выше $64. Подорожание сопровождается оживлением интереса инвесторов на фоне переговоров по урегулированию российско-украинского конфликта и ожиданий мягкой монетарной политики в США. На этом фоне по итогам минувшей недели Brent прибавила почти 3%, а WTI более 1%, что стало первым ощутимым недельным ростом с начала августа.

Основные факторы поддержки нефтяных котировок связаны с геополитикой и действиями ФРС США. Оптимизм по поводу возможного прогресса в переговорах снижает риски дестабилизации поставок из региона, а ожидания скорого снижения ставок в Штатах подталкивают цены вверх за счет ослабления доллара и притока капитала в товарные активы. Однако эффект от этих факторов, как правило, ограничен во времени, так как по мере того, как инвесторы получат больше ясности относительно хода переговоров и решений ФРС в сентябре-октябре, импульс поддержки может ослабнуть, и рынок вернется к более фундаментальным драйверам, а именно динамике мирового спроса и объемам добычи ОПЕК+.

Скорее всего, вторая половина 2025 года для нефтяного рынка останется периодом повышенной волатильности. Мы ожидаем, что котировки Brent будут удерживаться в диапазоне $65–72 за баррель. С одной стороны, спрос поддержат мягкая политика ФРС и восстановление мировой экономики, а с другой стороны, риски замедления экономики Китая, высокая сланцевая добыча в США и наращивание объемов добычи со стороны стран ОПЕК+ ограничат рост выше $70–72 за баррель. Таким образом, инвесторам стоит ориентироваться на умеренно позитивный, но не взрывной сценарий, где нефть останется вблизи текущих уровней, формируя устойчивый баланс между геополитикой и фундаментальными факторами.