Причины падения цен ОФЗ и роста доходностей - в новых размещениях Минфина
Вчера ФРС США оставил ставку без изменений, а мы ждем заседания ЦБ РФ, вернее тоже ничего не ждём. Никаких изменений на этом заседании никто не ждет. Снижение ставки в лучшем случае только летом.
А пока ценовой индекс ОФЗ продолжает падать, соответственно доходности растут.
RGBI (ценовой индекс гособлигаций) падает десять дней подряд.
Какие причины падения цен ОФЗ и роста доходностей?
А просто Минфин размещает новые выпуски с премией к рынку, потому что деньги нужны и соответственно надо заинтересовать повышенной доходностью.
Так постепенно доходности с 11.7 пробили уровень 13! Это неприятно для инвесторов, сидящих в длинном долге, они потеряли почти 10% на цене облигаций. Остается получить купоны и обещанного Грефом понижения ставок летом.
Можно посмотреть на рынок ВДО, но как-то мне он перестал нравиться, там доходности под 20%. И если сначала это воспринималось как подарок, то сейчас реально становится опасно. Подарок предполагался на короткий срок, а сроки снижения процентных ставок переносятся и не все эмитенты справятся с такой нагрузкой.
Похоже надо быть предельно бдительным и с серьезной экспертизой на этом рынке, как бы не нарваться на дефолты.
Итого выводы:
- Инвесторы перестают ждать быстрого снижения ставок, причина в инфляции, которая никак не замедляется.
- ОФЗ инвесторы переоценили справедливо. Новые выпуски с премией давят на цены.
- Это все не повод уходить в корпоративные облигации за большой доходностью, выживут не все.