Причина слияния "РУСАЛа" и "Норникеля" — страховка от санкций
"Норникель" и "Русал" могут объединиться. Разбираю эту идею.
Глава "Норникеля" Владимир Потатин заявил о возможном выкупе "Русала". Новость неновая: подобные заявления были ещё в 2008 году. Но в 2017 руководство компаний отказалось от слияния из-за разногласий.
Почему сейчас решили объединиться. Экономического смысла в сделке нет - у "Русала" и "Норникеля" разные бизнес-процессы.
Вероятнее всего, причина слияния - страховка от санкций. Если "Русал" и "Норникель" объединятся, то получится горно-металлургический гигант с годовой выручкой в $30 млрд. От его продукции будут зависеть мировые рынки, а значит, риск санкций против него минимален.
К слову, акции компаний на новость отреагировали по-разному:
- "Русал" на пиках рос на 15%,
- "Норникель", наоборот, упал на 7%.
Причина: инвесторы по-разному относятся к объединению. Если сделке быть, то руководству придётся выкупать акции "Русала". Когда такое происходит, цены обычно идут вверх.
Другое дело с "Норникелем". Инвесторы опасаются, что дивидендам компании придёт хана:
1. Неясно, какая дивполитика будет у новой объединённой компании.
2. Владимир Потанин часто говорил, что будет снижать дивиденды и увеличивать инвестиции в развитие. А вчера и вовсе сказал в духе: "Не ждите больших денег от "Норникеля" в 2022-м и 2023-м году".
Кого покупать. Долгосрочно мне нравятся обе компании. Но прямо сейчас в них инвестировать я бы не стал - руководство только говорит о сделке, подробностей нет. А значит, возможны резкие скачки цен на новостях и слухах.
Лучше дождаться официальных заявлений, подробностей от руководства и лишь затем принимать решение.