Прибыльны ли вложения в IPO?

Насколько прибыльна стратегия инвестирования и/или спекуляций на IPO?

За последние 12 месяцев в США состоялось 158 первичных размещений акций компаний. По моим подсчетам:

По итогам первого дня торгов медианная доходность на вложенный капитал по всем 158 IPO составила 7,2%, а аналогичная средняя доходность 17,5%;

За 12 месяцев медианная доходность 1,4%, а аналогичная средняя доходность 13,4%.

Для сравнения: доходность индекса S&P 500 за последние 12 месяцев составила 5,9% (3,4% + 2,5% дивдоходность, к слову - вышедшие на IPO компании редко платят ливиденды), а исторически среднегодовая доходность S&P 500 держится вблизи 10%.

На первый взгляд, вложение в IPO в среднем выглядит немного более интересным по сравнению со средней доходностью американского рынка. Однако, нужно принимать во внимание и гораздо более высокие суммарные комиссии на покупку актива на pre-IPO стадии (в российских условиях около 5+% на круг), низкую ликвидность инструментов, запрет на продажу пакета после размещения и прочие нюансы. Помимо этого, высокий порог входа на pre-IPO стадии сильно ограничивает диверсификацию. Инвесторам с относительно небольшим капиталом по всей видимости стоит смотреть на цифры медианных значений доходности, а не средних.

В целом, ничего нового – на рынке чудес не бывает.