Прибыль UnitedHealth за четвертый квартал превысила ожидания благодаря сильным показателям Optum Rx, компания представила прогноз на 2026 год.

UnitedHealth Group Incorporated UNH объявила скорректированную прибыль на акцию (EPS) за четвертый квартал 2025 года в размере $2.11, что превысило консенсус-прогноз Zacks в $2.09. Тем не менее, итоговая прибыль снизилась на 69% по сравнению с прошлым годом. Выручка выросла на 12% по сравнению с прошлым годом до $113.2 миллиарда. Этот показатель слегка не дотянул до консенсус-прогноза. Четвертые квартальные результаты были поддержаны ростом коммерческого членства на платной основе и сильными показателями Optum Rx. Однако высокие медицинские расходы и снижение членства на основе рисков частично компенсировали положительные моменты. Предложенное увеличение на 0.09% для Medicare Advantage в 2027 году от CMS оказалось ниже ожиданий аналитиков, что может ослабить эффекты превышения прибыли и прогноз на 2026 год. За полный 2025 год выручка увеличилась почти на 12% по сравнению с прошлым годом до $447.6 миллиарда, но слегка не достигла консенсус-прогноза. Скорректированная прибыль в размере $16.35 за акцию снизилась с $27.66 годом ранее, но превысила консенсус-прогноз на 0.3%.

Цена акций UnitedHealth Group Incorporated, консенсус и сюрприз EPS

Показатели бизнеса UNH

Премия UnitedHealth за четвертый квартал составила $88.8 миллиарда, увеличившись с $76.5 миллиарда годом ранее, но не дотянула до консенсус-прогноза в $89 миллиардов. Скорректированное соотношение медицинских расходов (MCR) UNH в четвертом квартале составило 91.5%, что ухудшилось на 640 базисных пунктов по сравнению с годом ранее. Этот показатель оказался ниже консенсус-прогноза Zacks в 92.2%. MCR увеличился из-за сокращения финансирования Medicare и растущих медицинских расходов, которые превысили тенденцию роста цен. Медицинские расходы в размере $82 миллиарда выросли с $67 миллиардов годом ранее. Общие операционные расходы в четвертом квартале составили $112.8 миллиарда, увеличившись на 21.3% по сравнению с прошлым годом из-за высоких медицинских расходов и операционных затрат. Этот показатель оказался выше нашей модели, которая оценивала его в $109.4 миллиарда. Скорректированное соотношение операционных затрат за четвертый квартал 2025 года ухудшилось до 13.5% с 11.9% годом ранее. Скорректированная операционная прибыль UnitedHealth снизилась на 62.1% по сравнению с прошлым годом до $3.1 миллиарда в четвертом квартале.

Бизнес-платформы UNH

Выручка бизнеса по предоставлению медицинских услуг UnitedHealth, UnitedHealthcare, увеличилась на 17.5% по сравнению с прошлым годом до $87.1 миллиарда в четвертом квартале. Этот показатель не дотянул до консенсус-прогноза Zacks в $87.3 миллиарда. Бизнес UnitedHealthcare обслуживал 49.8 миллиона человек на 31 декабря 2025 года, что на 0.8% больше по сравнению с прошлым годом. Однако это число не достигло консенсус-прогноза Zacks в 50.4 миллиона. Скорректированная прибыль от операций составила $472 миллиона, снизившись с $3 миллиардов годом ранее. Скорректированная операционная маржа снизилась до 0.5% с 4.1% годом ранее. Выручка в направлении Optum составила $70.3 миллиарда, что выше $65.1 миллиарда годом ранее благодаря сильному вкладу Optum Rx. Этот показатель превысил консенсус-прогноз в $67.6 миллиарда. Скорректированная прибыль от операций Optum снизилась до $2.7 миллиарда с $5.2 миллиарда годом ранее. Скорректированная операционная маржа составила 3.8%, снизившись с 8%.

Финансовое положение UNH (на 31 декабря 2025 года)

UnitedHealth завершила четвертый квартал с наличностью и краткосрочными инвестициями в размере $28.1 миллиарда, что снизилось с уровня конца 2024 года в $29.1 миллиарда. Общие активы составили $309.6 миллиарда, увеличившись с $298.3 миллиарда на конец 2024 года. Долгосрочный долг, за вычетом текущих выплат, составил $72.32 миллиарда, немного снизившись с $72.36 миллиарда на 31 декабря 2024 года. Краткосрочные заимствования и текущие выплаты по долгосрочному долгу составили $6.1 миллиарда. Общий капитал увеличился до $100.1 миллиарда с уровня конца 2024 года в $98.3 миллиарда. UnitedHealth сгенерировала операционные денежные потоки в размере $19.7 миллиарда в 2025 году, что снизилось с показателя предыдущего года в $24.2 миллиарда. За полный 2025 год компания выкупила акции на сумму $5.5 миллиарда и выплатила дивиденды на сумму $7.9 миллиарда.

Прогноз UNH на 2026 год

Руководство ожидает выручку в 2026 году выше $439 миллиардов, что ниже уровня 2025 года из-за планируемого сокращения операций. Ожидается, что скорректированный EPS составит не менее $17.75 в 2026 году, что указывает на улучшение маржи. Это выше текущего консенсус-прогноза Zacks в $17.61. Чистая маржа ожидается на уровне около 3.6%, по сравнению с 2.7% в 2025 году. Ожидается, что MCR составит 88.8% (± 50 бп) в 2026 году, снизившись с 89.1% в 2025 году, в то время как соотношение операционных затрат, вероятно, составит 12.8% (± 50 бп). Налоговая ставка ожидается на уровне около 19.25%. Операционные денежные потоки оцениваются в $18 миллиардов, снизившись с уровня 2025 года. Ожидается, что в 2026 году компания выкупит акции на сумму $2.5 миллиарда и выплатит дивиденды на сумму $8 миллиардов. Капитальные затраты оцениваются в $3.8 миллиарда на год. Кроме того, ожидается, что количество медицинских членов составит от 46.945 до 47.495 миллионов в 2026 году, с значительным снижением числа членов на коммерческом риске, Medicare Advantage и Medicaid.

Рейтинг Zacks и ключевые выборы

В настоящее время UnitedHealth имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Некоторые акции с более высоким рейтингом в более широком секторе медицины - это Enhabit, Inc. EHAB, Universal Health Services, Inc. UHS и ResMed Inc. RMD, каждая из которых в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь. Консенсус-прогноз для прибыли Enhabit за 2025 год указывает на рост более чем на 157% по сравнению с прошлым годом. EHAB превзошел прогнозы по прибыли в трех из четырех предыдущих кварталов и один раз не дотянул, с среднем сюрпризом в 23.6%. Консенсус-прогноз для выручки Enhabit за 2025 год указывает на рост на 2.3% по сравнению с прошлым годом. Консенсус-прогноз для прибыли Universal Health за 2025 год указывает на увеличение на 31.3% по сравнению с прошлым годом. UHS превзошел прогнозы по прибыли в каждом из четырех предыдущих кварталов, с среднем сюрпризом в 15.2%. Консенсус-прогноз для выручки Universal Health подразумевает рост на 9.7% по сравнению с прошлым годом. Консенсус-прогноз для прибыли ResMed за текущий год предполагает улучшение на 13.7% по сравнению с показателем годом ранее. RMD превзошел прогнозы по прибыли в каждом из четырех предыдущих кварталов, с среднем сюрпризом в 3%. Консенсус-прогноз для выручки ResMed за текущий год составляет $5.58 миллиарда, что указывает на увеличение на 8.4% по сравнению с прошлым годом.

Только что выпущено: Топ-10 акций Zacks на 2026 год

Поторопитесь - вы все еще можете стать первыми, кто инвестирует в наши 10 лучших тикеров на 2026 год. Эти акции были отобраны директором исследований Zacks Шеразом Мианом и этот портфель показывает потрясающие и стабильные результаты. С момента своего создания в 2012 году и по ноябрь 2025 года акции Топ-10 Zacks принесли +2530.8%, что более чем в четыре раза превышает +570.3% индекса S&P 500. Шераз проанализировал 4400 компаний, охваченных рейтингом Zacks, и выбрал 10 лучших для покупки и удержания в 2026 году. Вы все еще можете стать одним из первых, кто увидит эти только что выпущенные акции с огромным потенциалом.

Посмотреть новые Топ-10 акций >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод