Прибыль Toll Brothers за IV квартал не дотянула до ожиданий, выручка превысила прогнозы, акции упали.

Toll Brothers, Inc. TOL сообщил о смешанных результатах за четвертый квартал финансового 2025 года (завершившийся 31 октября), при этом скорректированная прибыль не достигла консенсус-оценки Zacks и снизилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Тем не менее, общие доходы превысили прогноз и увеличились по сравнению с показателем предыдущего года.

Toll Brothers продолжает сталкиваться с низким спросом на нескольких рынках благодаря своей устойчивой бизнес-модели, которая включает здоровый баланс домов на заказ и спекулятивных объектов, а также широкий географический охват. Компания сохраняет дисциплину в управлении как ценами, так и скоростью продаж, чтобы оптимизировать маржи и общую доходность. Также была подчеркнута устойчивость ее модели, ориентированной на люксовый сегмент, поддерживаемой более состоятельной базой покупателей, менее подверженной давлению доступности. Однако высокие ипотечные ставки и слабый рынок жилья остаются заметными препятствиями.

Кроме того, компания согласилась продать примерно половину своего портфолио Apartment Living и свою операционную платформу компании Kennedy Wilson за $380 миллионов, с планами полностью выйти из бизнеса по многосемейной застройке после продажи оставшихся интересов.

После публикации отчетности акции TOL упали на 3,8% вчера в послерынковой торговле.

Обсуждение квартальной прибыли и доходов TOL

Компания сообщила о скорректированной прибыли на акцию (EPS) в размере $4,58, что на 5,9% ниже консенсус-оценки Zacks в $4,87 и на 1,1% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Цена акций Toll Brothers Inc., консенсус и сюрприз EPS

В четвертом квартале финансового года общие доходы составили $3,42 миллиарда, превысив консенсус-прогноз в $3,32 миллиарда. Выручка увеличилась на 2,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Внутри результатов Toll Brothers за Q4

Общие доходы от продаж домов компании увеличились на 4,6% (выше нашего прогноза в 0,2% роста по сравнению с прошлым годом) по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года до $3,41 миллиарда. Доставки домов увеличились на 0,3% (выше нашего ожидания снижения на 2,3% по сравнению с прошлым годом) по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года до 3,443 единиц. Средняя цена продажи (ASP) доставленных домов составила $991,600 за квартал, что на 4,4% выше уровня прошлого года в $950,200. Наша модель ожидала, что ASP вырастет на 2,5% по сравнению с прошлым годом до $972,700.

Число подписанных контрактов за квартал составило 2,598 единиц, что ниже уровня прошлого года в 2,658 единиц. Стоимость подписанных контрактов составила $2,5 миллиарда, что ниже уровня прошлого года в $2,7 миллиарда. Мы прогнозировали рост подписанных контрактов на 5,2% в единицах и на 4,4% в стоимости за квартал.

На конец четвертого квартала финансового года у Toll Brothers был бэклог из 4,647 домов, что представляет собой снижение на 22,5% по сравнению с прошлым годом. Потенциальные доходы от бэклога снизились на 15,4% по сравнению с прошлым годом до $5,5 миллиарда. Средняя цена домов в бэклоге составила $1,182,300, что выше уровня в $1,078,700 годом ранее.

Уровень отмены (в процентах от подписанных контрактов) за отчетный квартал составил 8,3%, что выше уровня в 5,9% в аналогичном периоде прошлого года.

Скорректированная валовая маржа продаж домов TOL составила 25,5%, что на 50 базисных пунктов (bps) меньше по сравнению с кварталом. Расходы на продажи, общие и административные (SG&A) в процентах от доходов от продаж домов составили 8,3%, что осталось на уровне аналогичного квартала прошлого года.

Балансовый отчет и денежный поток TOL

На конец четвертого квартала финансового 2025 года у компании было денежных средств и эквивалентов на сумму $1,26 миллиарда по сравнению с $1,3 миллиарда на конец финансового 2024 года. Соотношение долга к капиталу снизилось до 26% с 26,7% на конец финансового 2024 года. Чистое соотношение долга к капиталу составило 15,3% по сравнению с 15,2% на конец финансового 2024 года. На конец четвертого квартала финансового года у компании было доступно $2,19 миллиарда по своей кредитной линии в $2,35 миллиарда, срок погашения которой истекает в феврале 2030 года.

В течение финансового 2025 года TOL выкупила примерно 5,4 миллиона акций на сумму $651,6 миллиона.

На конец четвертого квартала финансового года компания контролировала около 76,102 участков, 56,6% из которых находились под контролем, а не в полной собственности, что обеспечивает достаточное количество земли для будущей экспансии.

TOL представляет прогноз на Q1 FY26

На первый квартал финансового 2026 года Toll Brothers ожидает доставки домов в диапазоне 1,800-1,900 единиц (по сравнению с 1,991 единицей, доставленной в аналогичном квартале прошлого года) по средней цене $985,000-$995,000 (по сравнению с $924,600 в аналогичном квартале прошлого года).

Скорректированная валовая маржа продаж домов ожидается на уровне 26,25%, что подразумевает снижение с 26,9% в аналогичном периоде прошлого года. Ожидается, что расходы SG&A составят 14,2% от доходов от продаж домов, что указывает на рост с 13,1% в аналогичном периоде прошлого года. Компания ожидает эффективную ставку налога на уровне 23,2%.

Прогноз на FY26 от Toll Brothers

На финансовый 2026 год ожидается, что поставки домов составят от 10,300 до 10,700 единиц. Оценочный диапазон отражает снижение по сравнению с уровнем финансового 2025 года в 11,292. Ожидается, что количество сообществ на конец периода составит 480-490.

Средняя цена доставленных домов ожидается на уровне $970,000-$990,000, что указывает на рост по сравнению с $960,200 в финансовом 2025 году.

Toll Brothers ожидает скорректированную валовую маржу продаж домов на уровне 26%. Это отражает снижение с 27,3%, зафиксированной в финансовом 2025 году.

Расходы SG&A в процентах от доходов от продаж домов теперь прогнозируются на уровне 10,25%, что все еще выше уровня 9,5%, зафиксированного в финансовом 2025 году. Компания ожидает эффективную ставку налога на уровне 25,5%.

Рейтинг Zacks и ключевые выборки TOL

Toll Brothers в настоящее время имеет рейтинг Zacks #4 (Продажа).

Некоторые акции с лучшими рейтингами из сектора строительства:

Everus Construction Group ECG в настоящее время имеет рейтинг Zacks #1 (Сильная покупка). Компания продемонстрировала среднее удивление по прибыли за последние четыре квартала на уровне 51,8%. Акции ECG выросли на 38,7% с начала года. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом #1 от Zacks сегодня здесь.

Консенсус-оценка Zacks для продаж и прибыли на акцию (EPS) ECG на 2026 год указывает на рост на 7,4% и 5,7% соответственно по сравнению с уровнями предыдущего года.

Sterling Infrastructure, Inc. STRL в настоящее время имеет рейтинг Zacks #1. Компания продемонстрировала среднее удивление по прибыли за последние четыре квартала на уровне 14%. Акции Sterling выросли на 92,7% с начала года.

Консенсус-оценка Zacks для продаж и EPS STRL на 2026 год указывает на рост на 19,1% и 14,6% соответственно по сравнению с уровнями предыдущего года.

Great Lakes Dredge & Dock GLDD в настоящее время имеет рейтинг Zacks #1. Компания продемонстрировала среднее удивление по прибыли за последние четыре квартала на уровне 65,5%. Акции Great Lakes Dredge & Dock выросли на 17,4% с начала года.

Консенсус-оценка Zacks для продаж и EPS GLDD на 2026 год указывает на рост на 4,8%, в то время как EPS указывает на снижение на 0,6% по сравнению с уровнями предыдущего года.

Радикальная новая технология может принести огромные прибыли инвесторам

Квантовые вычисления — следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.

Хотя некоторые считали, что технологии потребуется много лет, чтобы развиться, они уже существуют и развиваются быстро. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, стремятся интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые готовы доминировать на рынке квантовых вычислений в своем отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности».

Кевин был одним из первых экспертов, которые распознали огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он сосредоточился на том, что может стать «следующим большим событием» в превосходстве квантовых вычислений. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.

Посмотрите лучшие квантовые акции сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод