Прибыль Pfizer за III квартал превысила прогнозы, продажи снизились на фоне охлаждения спроса на COVID.

Pfizer PFE сообщила о скорректированной прибыли на акцию за третий квартал 2025 года в размере 87 центов, что значительно превысило консенсус-прогноз Zacks в 66 центов на акцию. Прибыль снизилась на 18% по сравнению с прошлым годом. Скорректированная прибыль на акцию включает в себя начисление расходов на исследования и разработки в размере 20 центов на акцию, связанное с лицензионным соглашением Pfizer с китайской биотехнологической компанией 3SBio. Выручка составила 16,7 миллиарда долларов, что на 6% меньше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года на основе отчетности и на 7% на операционной основе из-за снижения выручки от продуктов COVID-19, вакцины Comirnaty и противовирусной таблетки Paxlovid. Общая выручка превысила консенсус-прогноз Zacks в 16,60 миллиарда долларов на небольшую сумму. Выручка за пределами США увеличилась на 2% на операционной основе до 5,96 миллиарда долларов. Выручка в США снизилась на 11% до 10,69 миллиарда долларов.

Обсуждение сегментов PFE

Pfizer сообщает о своей выручке по трем широким подсегментам своего операционного сегмента Biopharma — Первичная медицинская помощь, Специальная медицинская помощь и Онкология. Продажи в сегменте Первичной медицинской помощи снизились на 16% на операционной основе до 7,65 миллиарда долларов. Подразделение Специальной медицинской помощи зафиксировало продажи в размере 4,41 миллиарда долларов, что на 1% больше. Продажи в Онкологии увеличились на 4% до 4,25 миллиарда долларов.

Продажи PFE в области Первичной медицинской помощи

В Первичной медицинской помощи выручка от альянсов и прямые продажи Eliquis увеличились на 22% до 2,02 миллиарда долларов, так как высокий глобальный спрос и благоприятные чистые цены в США были частично компенсированы снижением цен и эрозией от генериков на некоторых рынках за пределами США. Выручка от альянсов превысила консенсус-прогноз Zacks в 1,94 миллиарда долларов, а также нашу модельную оценку в 1,89 миллиарда долларов.

Глобальная выручка от семейства Prevnar снизилась на 4% до 1,74 миллиарда долларов. Выручка от Prevnar не дотянула до консенсус-прогноза Zacks в 1,79 миллиарда долларов и нашей модельной оценки в 1,77 миллиарда долларов. Продажи Prevnar снизились на 12% в США, но выросли на 17% на международных рынках.

Прямые продажи и выручка от альянсов Comirnaty составили 1,15 миллиарда долларов в квартале, что на 20% меньше по сравнению с прошлым годом из-за более узких рекомендаций по вакцинам COVID-19 в США, что сократило количество пациентов, имеющих право на Comirnaty. Продажи Comirnaty превысили консенсус-прогноз Zacks в 1,14 миллиарда долларов, но не дотянули до нашей оценки в 1,19 миллиарда долларов.

Выручка от Paxlovid составила 1,23 миллиарда долларов в квартале, что на 55% меньше по сравнению с прошлым годом из-за снижения уровня заражений, что негативно сказалось на тенденциях спроса. Выручка от Paxlovid превысила консенсус-прогноз Zacks в 1,17 миллиарда долларов.

Nurtec ODT/Vydura внесла 412 миллионов долларов в квартале, увеличившись на 22% по сравнению с прошлым годом.

Среди новых продуктов вакцина Pfizer от RSV, Abrysvo, зафиксировала продажи в размере 279 миллионов долларов, что на 22% меньше по сравнению с прошлым годом. Продажи Abrysvo в США страдают из-за ограниченных рекомендаций по вакцинации от RSV, выданных Консультативным комитетом по иммунизации США.

Продажи PFE в области Специальной медицинской помощи

Глобальная выручка от семейства Vyndaqel составила 1,59 миллиарда долларов, увеличившись на 7% по сравнению с прошлым годом, что было обусловлено продолжающимся ростом спроса из-за увеличения уровней диагностики и лечения, в первую очередь в США и развитой Европе, которые были частично компенсированы более высокими скидками от производителей, вызванными переработкой программы Medicare Part D в рамках Закона о снижении инфляции (IRA). Семейство Vyndaqel включает глобальную выручку от Vyndaqel, а также выручку от Vyndamax в США и Vynmac в Японии. Продажи семейства Vyndaqel не дотянули до консенсус-прогноза Zacks в 1,63 миллиарда долларов и нашей модельной оценки в 1,64 миллиарда долларов.

Продажи Xeljanz снизились на 4% до 313 миллионов долларов. Выручка от Enbrel снизилась на 12% до 154 миллионов долларов.

Продажи PFE в области Онкологии

В Онкологии выручка от Ibrance снизилась на 5% по сравнению с прошлым годом до 1,06 миллиарда долларов. Выручка от Ibrance превысила консенсус-прогноз Zacks в 988 миллионов долларов, а также нашу оценку в 937,8 миллиона долларов.

Среди конъюгатов антител и лекарств (ADC), добавленных в результате приобретения Seagen в 2023 году, продажи Adcetris составили 215 миллионов долларов, снизившись на 20% по сравнению с прошлым годом из-за конкурентного давления в США. Продажи Padcev увеличились на 13% до 464 миллионов долларов. Продажи Padcev не дотянули до консенсус-прогноза Zacks в 530 миллионов долларов и нашей модельной оценки в 541,3 миллиона долларов.

Xtandi зафиксировала выручку от альянсов в размере 578 миллионов долларов в квартале, увеличившись на 3% по сравнению с прошлым годом. Выручка от Inlyta составила 226 миллионов долларов в квартале, снизившись на 9%. Продажи Lorbrena увеличились на 28% до 268 миллионов долларов.

PFE подтверждает прогноз по выручке на 2025 год, повышает прогноз EPS

Pfizer сохранила свой прогноз по общей выручке на 2025 год, но повысила диапазон прогноза EPS на год. Pfizer прогнозирует общую выручку в диапазоне от 61,0 до 64,0 миллиарда долларов. Ожидается, что скорректированная прибыль на акцию составит от 3,00 до 3,15 долларов, что выше предыдущих ожиданий в диапазоне от 2,90 до 3,10 долларов. Компания повысила прогноз EPS, чтобы учесть сильные результаты за текущий год, экономию затрат и более низкую, чем ожидалось, налоговую ставку.

Расходы на исследования и разработки ожидаются в диапазоне от 10,0 до 11,0 миллиардов долларов по сравнению с предыдущим прогнозом в диапазоне от 10,4 до 11,4 миллиарда долларов. Прогноз по SI&A был сохранен в диапазоне от 13,1 до 14,1 миллиарда долларов. Ожидается, что скорректированная налоговая ставка составит примерно 11% в 2025 году (ранее примерно 13,0%).

Наше мнение о результатах PFE за третий квартал

Результаты Pfizer за третий квартал были сильными, так как компания превысила прогнозы как по прибыли, так и по продажам. Однако ее показатели по выручке были несколько смешанными в квартале. Хотя продажи Eliquis, Paxlovid и Comirnaty превысили прогнозы, продажи некоторых других ключевых препаратов, таких как Vyndaqel, Padcev и Prevnar, не дотянули до прогнозов. Снижение спроса на Comirnaty и Paxlovid привело к снижению общей выручки. Продажи некоронавирусных продуктов Pfizer увеличились на 4% в квартале на операционной основе.

Pfizer подтвердила свой прогноз по выручке на 2025 год. Однако компания повысила диапазон своего прогноза скорректированной EPS. Акции упали примерно на 1% в предварительных торгах из-за умеренного выполнения продаж.

На данный момент в этом году акции Pfizer снизились на 7,0% против роста на 4,8% в отрасли.

Pfizer вовлечена в жесткую борьбу с Novo Nordisk NVO относительно своего предложения о покупке разработчика препаратов от ожирения, Metsera MTSR. В сентябре Pfizer объявила о заключении окончательного соглашения о приобретении Metsera за около 4,9 миллиарда долларов (предприятие) для повторного входа в прибыльный рынок ожирения после того, как ранее в этом году отказалась от разработки дануглипрона, препарата для снижения веса.

Кстати, Novo Nordisk, который занимает сильные позиции на рынке ожирения, представил незапрошенное предложение о приобретении Metsera за около 6,5 миллиарда долларов (стоимость капитала). Поскольку борьба за рынок ожирения накаляется, Pfizer назвала шаг NVO "беспечным и беспрецедентным". Pfizer также подала два иска против Metsera и ее директоров и Novo Nordisk в окружной суд Делавэра, назвав предложение NVO о покупке Metsera антиконкурентным действием. Metsera, в свою очередь, заявила, что ответит на обвинения Pfizer в суде и что последняя пытается приобрести ее по более низкой цене, чем NVO, через такие юридические действия.

В прошлом месяце Pfizer также подписала соглашение по ценам на лекарства с администрацией Трампа. PFE предложила снизить цены на рецептурные лекарства и увеличить внутренние инвестиции в обмен на трехлетнее освобождение от тарифов на импорт фармацевтической продукции. AstraZeneca AZN также подписала аналогичное соглашение с администрацией Трампа. Сделки между PFE и AZN и администрацией Трампа вызвали надежды на устойчивое восстановление сектора, поскольку президент предложил приостановить тарифы на импорт фармацевтической продукции для подписания аналогичных сделок с другими производителями лекарств.

Рейтинг PFE по версии Zacks

На данный момент Pfizer имеет рейтинг Zacks #4 (Продажа).

Источник nasdaq.com, автоматический перевод