Прибыль Petrobras за второй квартал не оправдала ожиданий из-за падения цен на нефть, производство растет.

Petroleo Brasileiro S.A., или Petrobras PBR, объявила о прибыли за второй квартал на акцию ADS в размере 64 цента, что не дотянуло до консенсус-прогноза Zacks в 70 центов. Неполное выполнение прогноза можно связать с низким уровнем производства на стадии «downstream» и снижением реализованных цен на нефть. Тем не менее, чистая прибыль улучшилась по сравнению с прошлогодним показателем в 47 центов благодаря росту производства. Консолидированная чистая прибыль, исключая разовые статьи, составила 4,101 миллиарда долларов по сравнению с 5,394 миллиарда долларов годом ранее. Скорректированный EBITDA Petrobras снизился до 9,242 миллиарда долларов с 9,627 миллиарда долларов годом ранее. Государственная энергетическая компания Бразилии сообщила о доходах в размере 21,037 миллиарда долларов, что на 10,4% ниже по сравнению с продажами в 23,467 миллиарда долларов годом ранее, и немного не дотянула до консенсус-прогноза Zacks в 21,040 миллиарда долларов. В дополнение к объявлению о прибыли за второй квартал, PBR добавила, что планирует выплатить 8,7 миллиарда юаней в виде дивидендов и долевого участия.

Возвращаясь к прибыли, давайте подробнее рассмотрим недавние показатели двух основных сегментов PBR: «Upstream» (разведка и добыча) и «Downstream» (или переработка, транспортировка и маркетинг).

«Upstream»: Среднее производство нефти и газа компании с головным офисом в Рио-де-Жанейро в течение второго квартала составило 2,909 тысячи баррелей нефтяного эквивалента в день (MBOE/d) — 80% жидкости — по сравнению с 2,699 MBOE/d в аналогичном периоде 2024 года. Производство нефти и природного газа в Бразилии, составляющее примерно 99% от общего объема, выросло на 8,1% до 2,879 MBOE/d. Рост обусловлен увеличением добычи на существующих месторождениях, а также началом производства FPSO Alexandre de Gusmao.

В период с апреля по июнь средняя цена продажи нефти (или средняя цена на нефть марки Brent) упала более чем на 20% по сравнению с прошлым годом до 67,82 доллара за баррель. Снижение цен на нефть более чем перекрыло рост производства, что оказало негативное влияние на объемы продаж на стадии «upstream». В целом, доходы сегмента снизились до 14,404 миллиарда долларов в рассматриваемом квартале с 15,668 миллиарда долларов в аналогичном периоде прошлого года. Что касается чистой прибыли, то она также снизилась из-за роста затрат на добычу в предсоляровом слое (которые увеличились на 6,1% по сравнению с прошлым годом до 6,64 доллара за баррель). В результате сегмент «upstream» зафиксировал чистую прибыль в размере 3,974 миллиарда долларов, что на 24,1% ниже, чем показатели второго квартала 2024 года в 5,237 миллиарда долларов.

«Downstream» (или переработка, транспортировка и маркетинг): Доходы сегмента составили 19,795 миллиарда долларов, что на 10,3% ниже показателя год назад в 22,061 миллиарда долларов из-за снижения объемов производства. Подразделение «downstream» Petrobras зафиксировало прибыль в размере 217 миллионов долларов, что резко упало по сравнению с прибылью в 279 миллионов долларов во втором квартале 2024 года. Кроме снижения объемов производства, доход подразделения был также подвержен влиянию роста операционных затрат.

В течение этого периода общие и административные расходы Petrobras составили 1,750 миллиарда долларов, что на 3,7% ниже, чем в аналогичном квартале прошлого года. Однако расходы на продажи увеличились с 1,268 миллиарда долларов год назад до 1,286 миллиарда долларов. В целом значительное снижение "других налогов" привело к снижению общих операционных расходов на 7,2%.

Снижение затрат было более чем компенсировано снижением доходов, что привело к падению операционной прибыли PBR до 5,349 миллиарда долларов во втором квартале 2025 года по сравнению с 6,705 миллиарда долларов годом ранее.

Финансовое положение

В течение трех месяцев, завершившихся 30 июня 2025 года, капитальные инвестиции и расходы Petrobras составили 4,431 миллиарда долларов по сравнению с 3,393 миллиарда долларов в аналогичном квартале прошлого года. Важно отметить, что компания сгенерировала положительный свободный денежный поток в 41-й раз подряд, составивший 3,445 миллиарда долларов. Однако он снизился с 6,148 миллиарда долларов, зарегистрированных в аналогичном периоде прошлого года.

На конец второго квартала чистый долг Petrobras составил 58,563 миллиарда долларов, увеличившись с 46,160 миллиарда долларов годом ранее и 56,034 миллиарда долларов на 31 марта 2025 года. Компания завершила квартал с денежными средствами и эквивалентами в размере 6,996 миллиарда долларов. Соотношение чистого долга Petrobras к EBITDA за последние 12 месяцев ухудшилось до 1,53 с 0,95 в прошлом году. Оно составило 1,45 на конец предыдущего квартала.

Некоторые ключевые результаты в энергетическом секторе

Хотя мы подробно обсудили результаты второго квартала PBR, давайте посмотрим, как некоторые другие энергетические компании проявили себя в этот отчетный сезон.

Нефтяной супергигант Chevron CVX объявил скорректированную прибыль на акцию в размере 1,77 доллара, превысив консенсус-прогноз Zacks в 1,70 доллара. Превышение прогноза произошло благодаря более высокому, чем ожидалось, уровню производства в ключевом сегменте «upstream» компании. Производство компании составило 3,396 MBOE/d — рекордный уровень — и превысило консенсус-прогноз в 3,326 MBOE/d. Здоровый рост доходов от реализации природного газа и более высокие маржи продаж переработанных продуктов также сыграли свою роль.

Chevron зафиксировала 8,6 миллиарда долларов в денежном потоке от операционной деятельности по сравнению с 6,3 миллиарда долларов в аналогичном периоде прошлого года из-за отсутствия оттока оборотного капитала и более высоких денежных распределений из Казахстана. Свободный денежный поток Chevron за квартал составил 4,9 миллиарда долларов.

Розничный продавец моторного топлива Murphy USA MUSA объявил о прибыли на акцию за второй квартал 2025 года в размере 7,36 доллара, что превысило консенсус-прогноз Zacks в 6,82 доллара и положительно сказалось на фоне прошлогодней прибыли в 6,92 доллара. Превышение прогноза произошло в основном благодаря более высоким маржам на топливо. Операционные доходы Murphy USA составили 5 миллиардов долларов, что на 8,2% ниже по сравнению с прошлым годом, и не дотянули до консенсус-прогноза на 468 миллионов долларов из-за более низких, чем ожидалось, продаж нефтепродуктов.

На 30 июня Murphy USA, которая открыла шесть новых торговых точек в квартале и закрыла один магазин, что увеличило общее количество магазинов до 1,766, имела денежные средства и эквиваленты в размере 54,1 миллиона долларов и долгосрочные обязательства (включая арендные обязательства) в размере 2,1 миллиарда долларов, с соотношением долга к капиталу 76,2%. В течение квартала MUSA выкупила акции на сумму 211,9 миллиона долларов.

Американский энергетический оператор APA Corporation APA сообщил о скорректированной прибыли в 87 центов на акцию, превысив консенсус-прогноз Zacks в 45 центов. Превышение прогноза в основном связано с более высоким, чем ожидалось, уровнем производства и снижением затрат. Однако чистая прибыль APA упала с прошлогоднего скорректированного показателя в 1,17 доллара из-за более низких цен на нефть.

Расходы на эксплуатацию аренды APA за второй квартал составили 367 миллионов долларов, что на 20,2% ниже по сравнению с 460 миллионами долларов в аналогичном периоде прошлого года. Кроме того, снижение на 10,1% в стоимости оборудования для нефти/газа и снижение амортизационных отчислений привели к тому, что общие операционные расходы снизились на 15% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года до 1,6 миллиарда долларов.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод