Прибыль lululemon за второй квартал отражает тарифные и стоимостьные проблемы: покупать сейчас или продавать?

lululemon athletica inc. LULU, вероятно, увидит рост выручки, когда 4 сентября после закрытия рынка опубликует результаты второго квартала финансового 2025 года. Консенсус-прогноз Zacks для продаж во втором квартале финансового года составляет 2,53 миллиарда долларов, что указывает на увеличение на 6,9% по сравнению с показателем за аналогичный квартал прошлого года. Прогноз консенсуса для доходов компании во втором квартале финансового года составляет 2,84 доллара на акцию, что предполагает снижение на 9,8% по сравнению с фактическими данными за аналогичный квартал прошлого года. Оценки доходов снизились на одну сотую за последние семь дней.

Компания из Ванкувера стабильно сообщает о результатах, что видно из тенденций сюрпризов по прибыли за последние несколько кварталов. У lululemon средний сюрприз по прибыли за последние четыре квартала составляет 5%. Учитывая ее положительный опыт, вопрос в том, сможет ли LULU поддержать этот импульс?

Earnings Whispers

Наша проверенная модель не предсказывает уверенно превышение доходов для LULU в этом сезоне. Комбинация положительного Earnings ESP и ранга Zacks #1 (Сильная покупка), #2 (Покупка) или #3 (Держать) увеличивает шансы на превышение доходов. Но это не тот случай. Вы можете найти лучшие акции для покупки или продажи до их отчета с помощью нашего Earnings ESP Filter.

У lululemon Earnings ESP составляет -1,11%, а ранг Zacks #4 (Продажа). Полный список акций с рангом Zacks #1 можно увидеть здесь.

Ключевые моменты, определяющие результаты LULU за второй квартал

Ожидается, что результаты второго квартала финансового 2025 года у lululemon отразят продолжающиеся трудности из-за неопределенности, вызванной увеличением тарифов на импорт из Китая и Мексики, что, вероятно, привело к росту затрат. lululemon также сталкивается с ухудшением SG&A расходов из-за запланированных инвестиций в стратегии и инициативы для стимулирования долгосрочного роста. Эти инвестиции включают цифровой маркетинг и сезонные открытия магазинов для привлечения клиентов, создания осведомленности о бренде и расширения тестирования для долгосрочных возможностей роста.

На последнем отчете о доходах руководство предупредило о растущих тарифах на импорт в 30% на товары из Китая и 10% из других стран, ожидая, что эти тарифы значительно повлияют на валовую маржу во второй половине года. Эти трудности, вероятно, повлияли на валовую маржу и прибыльность LULU в квартале, который будет опубликован.

Для второго квартала финансового 2025 года lululemon ожидает, что валовая маржа снизится на 20 б.п. в годовом исчислении, что обусловлено высокими затратами на аренду и амортизацию, повышением тарифов, незначительным увеличением скидок и неблагоприятными валютными курсами. Расходы на продажу, общие и административные (SG&A), как процент от продаж, ожидается, что снизятся на 170-190 б.п. в годовом исчислении, что связано с ростом основных инвестиций и соответствующей амортизацией, а также стратегическими инициативами по повышению осведомленности о бренде и поддержке роста.

Операционная маржа второго квартала финансового года ожидается на уровне 380 б.п. ниже в годовом исчислении, в то время как в прошлом году была зафиксирована операционная маржа на уровне 110 б.п. выше. Разница в основном обусловлена влиянием внешних факторов, таких как тарифы и валютные трудности. Ожидается, что EPS за второй квартал финансового года составит 2,85-2,90 долларов, в то время как в прошлом году он составил 3,15 долларов.

Цены и сюрприз EPS lululemon athletica inc.

Наша модель предполагает сокращение валовой маржи на 200 б.п. до 57,6% во втором квартале финансового года. Мы ожидаем, что ставка расходов SG&A вырастет на 190 б.п. до 38,7%, при этом операционная маржа снизится на 380 б.п. до 19%.

Кроме того, ожидается, что результаты второго квартала lululemon были затронуты снижением потока клиентов в магазинах по всей территории США из-за осторожной потребительской настроенности, вызванной макроэкономическими давлениями, такими как инфляция, тарифы и экономическая неопределенность. Несмотря на сильное взаимодействие с новыми продуктами, lululemon продолжает сталкиваться с трудностями в обеспечении стабильного потока клиентов и роста продаж на своем крупнейшем рынке, что подчеркивает необходимость более сильного импульса и восстановления в Северной Америке.

Тем не менее, LULU готова извлечь выгоду из сильного делового импульса на международных рынках, включая материковый Китай и Остальной мир, поскольку бренд хорошо взаимодействует с клиентами по всему миру. Компания находится на траектории роста с планом роста Power of Three x2, сосредоточенным на инновациях в продуктах, опыте гостей и расширении рынка. Инициативы, такие как мероприятия на уровне сообщества и брендовые кампании, были ключевыми для повышения осведомленности о бренде, привлечения клиентов и укрепления лояльности к бренду. Ожидается, что эти усилия помогли компании в результатах второго квартала финансового года.

На последнем отчете о доходах руководство выразило уверенность в продолжающейся силе своего международного бизнеса, особенно в материковом Китае. Наша модель предсказывает, что международные доходы вырастут на 9,4% в годовом исчислении во втором квартале финансового 2025 года.

Ценовая динамика и оценка LULU

Акции lululemon показали тенденцию к снижению за последние три месяца, потеряв 37,4% по сравнению с падением в 12,6% в индустрии. Тем временем компания отстает от сектора потребительских товаров Zacks и роста S&P 500 на 6,7% и 9,7% соответственно.

Акции LULU отстали от V.F. Corporation VFC, Ralph Lauren Corporation RL и Guess? Inc. GES, которые выросли на 23,7%, 7,6% и 59,6% соответственно за последние три месяца.

По текущей цене 202,20 долларов акции LULU торгуются на 8,7% выше своего 52-недельного минимума 185,95 долларов. Более того, текущая цена акций lululemon на 52,2% ниже своего 52-недельного максимума 423,32 долларов.

С точки зрения оценки компания торгуется с коэффициентом P/E на уровне 13,55X, что превышает среднее значение по отрасли в 11,39X.

Премиальная оценка указывает на то, что инвесторы имеют высокие ожидания относительно будущей производительности и потенциала роста lululemon. Однако в настоящее время акции кажутся несколько переоцененными. В результате инвесторы могут быть не решаться на покупку на этих высоких уровнях и предпочитают дождаться более благоприятной точки входа.

Инвестиционная стратегия

lululemon сталкивается с трудной розничной обстановкой, где инфляция, растущие процентные ставки и снижение дискретных расходов влияют на потребительское поведение. Роскошные и премиальные категории, особенно в Америке, находятся под давлением, в то время как тарифы остаются дополнительным препятствием. Эти факторы создали трудную среду для роста, но компания продолжает реализовывать свою долгосрочную стратегию.

Импульс обеспечивается стратегией Power of Three ×2, которая нацелена на удвоение доходов к 2026 году через три столпа: международное расширение, рост в мужском сегменте и улучшение цифрового взаимодействия. Этот многогранный подход помогает lululemon балансировать краткосрочные проблемы с структурными возможностями роста.

Международные рынки выделяются как ключевой фактор, при этом Китай играет центральную роль в плане lululemon по значительному увеличению глобальных доходов. Вместе с цифровыми инвестициями, которые углубляют взаимодействие с клиентами, и растущим сегментом мужской одежды, lululemon позиционирует себя для устойчивости и создания долгосрочной ценности.

Заключение

Неважно, как акции отреагируют на предстоящие результаты второго квартала финансового 2025 года, долгосрочная история роста lululemon остается привлекательной, поддерживаемой инновациями в продуктах, глобальным расширением и стратегией Power of Three ×2. Однако краткосрочные давления, от инфляции и высоких процентных ставок до неопределенности в тарифах и слабости женского сегмента в Америке, могут негативно сказаться на марже и ухудшить результаты, что требует осторожности перед публикацией доходов.

В своей основе lululemon — это прибыльный, стратегически дисциплинированный бренд с значительным международным потенциалом. Тем не менее, с макроэкономическими трудностями, затмевающими краткосрочную видимость, и оценкой, оставляющей ограниченное пространство для ошибок, некоторые инвесторы могут предпочесть дождаться большей ясности, прежде чем увеличивать свою долю. Для существующих акционеров терпение может быть вознаграждено со временем, но для потенциальных покупателей проявление осторожности перед публикацией доходов может быть более разумным шагом.

Руководитель исследований Zacks назвал "акцию, которая с наибольшей вероятностью удвоится"

Наша команда экспертов только что выпустила 5 акций с наибольшей вероятностью роста на +100% или более в ближайшие месяцы. Из них директор исследований Шераз Мян выделяет одну акцию, которая может вырасти больше всего.

Этот топовый выбор — малоизвестная компания, занимающаяся спутниковой связью. Ожидается, что космическая индустрия станет триллионной, и база клиентов этой компании быстро растет. Аналитики прогнозируют значительный рост доходов в 2025 году. Конечно, все наши элитные выборы не являются выигрышными, но эта акция может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на +209%.

Бесплатно: смотрите нашу топовую акцию и 4 претендента

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

V.F. Corporation (VFC): бесплатный отчет об акциях

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод