Прибыль lululemon за IV квартал впереди: стоит ли инвесторам покупать акции сейчас?

lululemon athletica inc. LULU, вероятно, столкнется с сокращением выручки и прибыли, когда 17 марта после закрытия рынка представит результаты за четвертый квартал финансового года 2025. Консенсус-прогноз Zacks для выручки за четвертый квартал финансового года составляет 3.6 миллиарда долларов, что указывает на снижение на 0.3% по сравнению с показателем того же квартала годом ранее. Прогноз консенсуса для прибыли компании за четвертый квартал финансового года составляет 4.77 доллара на акцию, что предполагает снижение на 22.3% по сравнению с фактической прибылью того же квартала годом ранее. Прогнозы по прибыли за последние 30 дней снизились на один цент.

Компания, расположенная в Ванкувере, демонстрировала стабильные результаты на протяжении нескольких кварталов, что видно из тенденций сюрпризов по прибыли. lululemon имеет средний сюрприз по прибыли за последние четыре квартала в 7.8%. Учитывая положительную динамику, возникает вопрос: сможет ли LULU сохранить этот импульс?

Слухи о прибыли

Наша проверенная модель однозначно предсказывает превышение ожиданий по прибыли для LULU в этом сезоне. Комбинация положительного Earnings ESP и рейтинга Zacks #1 (Сильная покупка), #2 (Покупка) или #3 (Держать) увеличивает шансы на превышение ожиданий по прибыли. Вы можете найти лучшие акции для покупки или продажи до их отчетности с помощью нашего фильтра Earnings ESP.

lululemon имеет Earnings ESP +0.39% и рейтинг Zacks #3. Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 здесь.

Ключевые идеи о тенденциях, определяющих результаты LULU за 4 квартал

Ожидается, что lululemon представит сильные результаты за четвертый квартал финансового года 2025, ссылаясь на высокий спрос в праздничный период, который движется к верхней границе ранее озвученных прогнозов. В недавнем обновлении прогноза руководство ожидало, что чистая выручка и прибыль на акцию за четвертый квартал финансового года 2025 будут на верхней границе ранее упомянутых 3.5-3.59 миллиарда долларов и 4.66-4.76 долларов соответственно. Сильный праздничный трафик, устойчивый спрос со стороны основных клиентов и дисциплинированное исполнение поддержали результаты в ключевой сезон продаж, помогая компенсировать более широкую макроэкономическую неопределенность и давление со стороны акций в розничной торговле одеждой.

lululemon продолжает извлекать выгоду из прогресса своей стратегии роста Power of Three X2. План сосредоточен на трех ключевых драйверах роста — инновациях в продукции, опыте гостей и расширении рынка. Ожидается, что LULU продемонстрирует солидный рост выручки в четвертом квартале финансового года благодаря инновациям в продукции, улучшенному опыту гостей и агрессивной международной экспансии в рамках данного плана.

Международные рынки, возглавляемые материковым Китаем, продолжают демонстрировать значительный рост, в то время как категория мужской одежды набирает долю. Цифровые инвестиции укрепляют омниканальную экосистему, а дисциплинированное расширение магазинов поддерживает видимость бренда.

Тем не менее, ожидается, что маржа lululemon останется под давлением в предстоящем квартале из-за повышения затрат, роста скидок и влияния тарифов. Ожидается резкое снижение маржи в четвертом квартале и ограничение фиксированных затрат ограничивает краткосрочную прибыльность и леверидж. Ожидается, что результаты компании в Америке, в основном в США, отразят слабые тенденции.

Северная Америка, крупнейший и самый зрелый рынок lululemon, испытывает слабость из-за низких показателей трафика и все более осторожных потребительских расходов, особенно в discretionary категориях, поскольку высокая инфляция и рост процентных ставок оказывают давление на потребительское поведение. Наибольшее влияние это оказало на категорию женской одежды, которая является основным драйвером бизнеса бренда в Северной Америке.

Хотя международные рынки ускоряются, медленный импульс в Северной Америке ограничивает консолидированный рост и вызывает беспокойство по поводу насыщенности рынка. Пока спрос не стабилизируется и трафик не улучшится, Северная Америка, вероятно, останется тормозом для краткосрочного роста выручки и настроений инвесторов.

На последнем квартальном отчете руководство прогнозировало, что выручка в Америке останется на уровне или снизится на 1%, что указывает на снижение на 1% в США и почти стабильную производительность в Канаде. Наша модель предсказывает, что выручка бизнеса в Америке снизится на 4.3% по сравнению с прошлым годом в четвертом квартале и на 2% в финансовом году 2025.

Цена и сюрприз EPS lululemon athletica inc.

Препятствия, вызванные продолжающейся неопределенностью из-за повышенных тарифов на импорт из Китая и Мексики, вероятно, привели к росту затрат. Это, наряду с высокими скидками и ограничением фиксированных затрат, ожидается, что окажет давление на валовую маржу в предстоящем квартале.

На последнем квартальном отчете руководство ожидало рост тарифов и отмену освобождения de minimis, наряду с ограничением фиксированных затрат и продолжением инвестиций в многолетний распределительный центр, что негативно скажется на валовой марже в финансовом году 2025. Для финансового года 2025 lululemon ожидает снижение валовой маржи на 270 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Мы ожидаем, что скорректированная валовая прибыль снизится на 10.3% в четвертом квартале и на 0.4% в финансовом году 2025.

lululemon также сталкивается с ограничением расходов SG&A из-за запланированных инвестиций в стратегии и инициативы для стимулирования долгосрочного роста. Эти инвестиции включают цифровой маркетинг и сезонные открытия магазинов для привлечения гостей, создания осведомленности о бренде и расширения тестирования для долгосрочных возможностей роста.

На последнем квартальном отчете компания ожидала, что доля расходов SG&A вырастет на 120 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом в финансовом году 2025. Хотя компания продолжает осторожно управлять расходами, она увеличивает инвестиции в маркетинг в четвертом квартале финансового года для привлечения трафика и укрепления осведомленности о бренде. LULU ожидает, что операционная маржа в финансовом году 2025 снизится на 390 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом.

Для четвертого квартала финансового года 2025 руководство ожидает, что расходы SG&A в процентном соотношении к продажам снизятся на 100 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, что связано с увеличением основных инвестиций, включая связанные амортизацию и стратегические инициативы для повышения осведомленности о бренде и поддержки роста. Мы ожидаем, что доля расходов SG&A вырастет на 100 базисных пунктов до 32.5%, при этом операционная маржа снизится на 680 базисных пунктов до 22.1% в четвертом квартале финансового года.

Цена и оценка LULU

Акции lululemon показали тенденцию к снижению за последние шесть месяцев, потеряв 24.1% по сравнению с падением отрасли на 3.9%. Компания также продемонстрировала худшие результаты по сравнению с сектором потребительских товаров Zacks и падением S&P 500 на 7.5% и 3.3% соответственно.

YTD производительность lululemon

Акции LULU показали худшие результаты по сравнению с V.F. Corporation VFC, Ralph Lauren Corporation RL и PVH Corp. PVH, которые снизились на 11.8%, 6.5% и 9.2% соответственно с начала года.

При текущей цене 157.78 доллара акции LULU торгуются на 0.7% выше своего 52-недельного минимума в 156.64 доллара, достигнутого 13 марта. Текущая цена акций lululemon на 54.7% ниже своего 52-недельного максимума в 348.50 долларов.

С точки зрения оценки, компания торгуется по прогнозному мультипликатору P/E на 12 месяцев 12.24X, что ниже среднего по отрасли 17.55X.

Инвестиционная теза

lululemon сталкивается с непростой розничной средой: инфляция, рост процентных ставок и снижение discretionary расходов негативно сказываются на потребительском поведении. Люксовые и премиум категории, особенно в Америке, испытывают давление, в то время как тарифы остаются дополнительным препятствием. Эти факторы создали сложную среду для роста, но компания продолжает реализовывать свою долгосрочную стратегию.

Импульс поддерживается стратегией Power of Three ×2, которая нацелена на удвоение выручки к 2026 году за счет трех столпов — международной экспансии, роста мужского бизнеса и улучшения цифрового взаимодействия. Этот многогранный подход помогает lululemon уравновесить краткосрочные проблемы с структурными возможностями роста.

Международные рынки являются ключевым драйвером, причем Китай играет центральную роль в плане lululemon по значительному увеличению глобальной выручки. Наряду с цифровыми инвестициями, которые углубляют взаимодействие с клиентами, и растущим сегментом мужской одежды, lululemon позиционирует себя для устойчивости и создания долгосрочной ценности.

Заключение

Не важно, как акции отреагируют на предстоящие результаты за четвертый квартал финансового года 2025, дисциплинированное исполнение и сильная брендовая ценность lululemon продолжают поддерживать его долгосрочный прогноз. Прогресс по стратегии Power of Three ×2, поддерживаемый международной экспансией, цифровым взаимодействием и ростом в категории мужской одежды, предоставляет значительные возможности для роста.

Тем не менее, краткосрочные проблемы, включая снижение спроса в Америке, давление со стороны тарифов и ограничение маржи, вероятно, отразятся на предстоящих результатах lululemon. Учитывая эти противоречивые факторы, инвесторы могут предпочесть проявлять осторожность и ждать более четких признаков стабилизации спроса в Северной Америке, прежде чем становиться более конструктивными по отношению к акциям. Для существующих акционеров долгосрочная стратегия предоставляет основания для продолжения текущих позиций.

Главный аналитик Zacks выбирает акции, которые, скорее всего, "по крайней мере, удвоятся"

Наши эксперты раскрыли свои 5 лучших рекомендаций с потенциалом удвоения средств — и директор по исследованиям Шераз Миян считает одну из них превосходящей остальные. Конечно, не все наши рекомендации окажутся успешными, но эта может значительно превзойти предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на +209%.

Посмотрите наши лучшие акции для удвоения (плюс 4 запасных варианта) >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

V.F. Corporation (VFC): Бесплатный отчет об анализе акций

PVH Corp. (PVH): Бесплатный отчет об анализе акций

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод