Прибыль и выручка Willis Towers за IV квартал превысили прогнозы благодаря снижению расходов.

Willis Towers Watson Public Limited Company (WTW) представила в четвертом квартале 2025 года скорректированную прибыль в размере $8.12 на акцию, что на 2.5% превысило оценку консенсуса Zacks. Чистая прибыль увеличилась на 2% по сравнению с прошлым годом.

Четвертичные результаты WTW были поддержаны расширением операционных маржей в сегментах Health, Wealth & Career и Risk & Broking. Снижение расходов также способствовало положительному результату.

Willis Towers Watson Public Limited Company Цена, Консенсус и Удивление по EPS.

Оперативные обновления

Willis Towers представила скорректированные консолидированные доходы в размере $2.9 миллиарда, что на 3% меньше по сравнению с прошлым годом на отчетной основе. Доходы увеличились на 6% на органической основе, но снизились на 5% на основе постоянной валюты. Выручка превысила оценку консенсуса Zacks на 2.5%.

Общие расходы на предоставление услуг снизились на 10% по сравнению с прошлым годом до $1.9 миллиарда благодаря снижению других операционных расходов, амортизации и затрат на сделки и трансформацию. Наша оценка составляла $1.8 миллиарда.

Скорректированная операционная прибыль составила $1 миллиард, что на 1% меньше по сравнению с прошлым годом. Маржа увеличилась на 80 базисных пунктов до 36.9%.

Скорректированный EBITDA составил $1.12 миллиарда, что на 3% ниже по сравнению с прошлым годом. Скорректированная маржа EBITDA составила 38.2%, что на 30 базисных пунктов больше по сравнению с прошлым годом.

Обновление по сегментам

Health, Wealth & Career: Общие доходы составили $1.6 миллиарда, что на 11% меньше по сравнению с прошлым годом (снижение на 12% на основе постоянной валюты, но увеличение на 6% на органической основе), однако превысили оценку консенсуса Zacks на 0.6%. Наша оценка составляла $1.7 миллиарда.

Health продемонстрировала органический рост доходов, что было обусловлено двузначным увеличением в международном сегменте благодаря высокой удержанию клиентов, новым клиентам и инфляции в сфере здравоохранения.

Wealth обеспечила органический рост доходов за счет сильного выполнения пенсионных работ во всех регионах, а также роста в бизнесе по инвестициям за счет новых продуктов, улучшения условий на капитальном рынке и привлечения клиентов.

Органический рост доходов Career был в основном обусловлен высоким спросом на широкий спектр консультационных услуг и работу по бенчмаркингу компенсаций, а также изменением в способах доставки опросов. Продажа определенного бизнеса также способствовала росту доходов Career в этом квартале.

Рост органических доходов Benefits Delivery & Outsourcing отразил увеличение доходов от комиссий наряду с ростом уровней проектной и основной административной работы.

Операционные маржи увеличились на 240 базисных пунктов по сравнению с прошлогодним кварталом до 44.3%, в основном благодаря продаже TRANZACT.

Risk & Broking: Общие доходы составили $1.2 миллиарда, увеличившись на 10% по сравнению с прошлым годом (увеличение на 7% на основе постоянной валюты и на органической основе) и превысили оценку консенсуса Zacks на 4.9%. Наша оценка составляла $1.1 миллиарда.

Корпоративный Risk & Broking показал органический рост доходов, что было обусловлено высоким уровнем новой деловой активности и высокой удержанностью клиентов на глобальном уровне. Органические доходы Insurance Consulting and Technology немного снизились, отражая продолжающуюся осторожность клиентов в управлении расходами на фоне экономической неопределенности.

Операционные маржи увеличились на 120 базисных пунктов по сравнению с прошлогодним кварталом до 34.7%. Увеличение было в основном вызвано операционным рычагом от сильного органического роста доходов.

Финансовые обновления

На 31 декабря 2025 года денежные средства и их эквиваленты составили $3.1 миллиарда, что на 65.7% больше по сравнению с концом 2024 года.

Долгосрочный долг увеличился на 8.4% до $5.7 миллиарда на конец квартала по сравнению с концом 2024 года.

Собственный капитал акционеров увеличился на 0.4% с уровня на 31 декабря 2025 года до $7.9 миллиарда на 31 декабря 2024 года.

Денежный поток от операционной деятельности составил $1.78 миллиарда в 2025 году, увеличившись на 17.8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Свободный денежный поток за 2025 год увеличился на 22% по сравнению с прошлым годом до $1.55 миллиарда. Увеличение было в основном вызвано расширением операционной маржи и снижением оставшихся денежных оттоков программы трансформации.

Приобретение Newfront

Willis Towers ожидает снижение скорректированной EPS на 10 центов в 2026 году.

Страховщик прогнозирует, что доходы после завершения сделки в 2026 году составят $250 миллионов, а скорректированная маржа EBITDA составит 26%.

Сегмент Total Rewards компании Newfront (42%) будет включен в HWC, а сегмент Business Insurance компании Newfront (58%) будет включен в R&B.

Финансовые соображения на 2026 год

Willis Towers ожидает продолжения ежегодного расширения маржи на уровне предприятия, обусловленного 100 базисными пунктами среднего ежегодного расширения маржи в R&B в течение следующих двух лет и дополнительным ежегодным расширением маржи в HWC.

Страховщик прогнозирует положительное влияние валютных курсов на скорректированную размывку EPS в размере 30 центов в 2026 году по текущим курсам, при этом большая часть положительного эффекта ожидается в первом квартале 2026 года.

WTW ожидает постоянного улучшения маржи FCF, в основном за счет расширения операционной маржи, а также изменения нашего бизнес-микса.

Willis Towers ожидает выкуп акций на сумму $1.0 миллиарда или больше, в зависимости от рыночных условий и потенциального распределения капитала для органических и неорганических инвестиционных возможностей.

Основные моменты за полный год

Скорректированная прибыль составила $17.08 на акцию, что превышает оценку консенсуса Zacks на 1.2%. Чистая прибыль увеличилась на 5% по сравнению с прошлым годом.

Общие доходы снизились на 2% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года до примерно $9.7 миллиарда. Выручка превысила оценку консенсуса Zacks на 0.6%.

Рейтинг Zacks

Willis Towers в настоящее время имеет рейтинг Zacks #3 (Держать). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Результаты других брокерских страховщиков

Arthur J. Gallagher & Co. (AJG) сообщил о скорректированной чистой прибыли в четвертом квартале 2025 года в размере $2.38 на акцию, что на 1.2% превышает оценку консенсуса Zacks. Чистая прибыль увеличилась на 11.7% по сравнению с прошлым годом. Общие доходы в размере $3.6 миллиарда превысили оценку консенсуса Zacks на 0.3%. Выручка также увеличилась на 33.8% по сравнению с прошлым годом.

Общие расходы Arthur J. Gallagher увеличились на 44.7% по сравнению с прошлым годом до $3.4 миллиарда в отчетном квартале. Прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и обесценения и изменения оценок обязательств по погашению приобретений (EBITDAC) увеличилась на 3.3% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года до $710 миллионов.

Brown & Brown, Inc. (BRO) сообщила о скорректированной прибыли в четвертом квартале 2025 года в размере 93 цента на акцию, что на 2.1% превышает оценку консенсуса Zacks. Чистая прибыль увеличилась на 8.1% по сравнению с прошлым годом. Общие доходы в размере $1.6 миллиарда не дотянули до оценки консенсуса Zacks на 2.1%. Выручка увеличилась на 35.7% по сравнению с прошлым годом. Основной рост можно объяснить увеличением комиссий и сборов, которые выросли на 36% по сравнению с прошлым годом до $1.6 миллиарда, а также улучшением инвестиционных и прочих доходов. Оценка консенсуса Zacks по комиссиям и сборам была $1.6 миллиарда. Органические доходы снизились на 2.8% до $1 миллиарда в рассматриваемом квартале.

Инвестиционный доход и прочие доходы увеличились на 17.3% по сравнению с прошлым годом до $27 миллионов. Скорректированный EBITDAC составил $529 миллионов, увеличившись на 35.6% по сравнению с прошлым годом. Маржа EBITDAC осталась неизменной по сравнению с прошлым годом на уровне 32.9%.

RLI Corp. (RLI) сообщила о операционной прибыли в четвертом квартале 2025 года в размере 94 цента на акцию, что на 23.6% превышает оценку консенсуса Zacks. Чистая прибыль увеличилась на 80.8% по сравнению с прошлым годом. Операционные доходы за отчетный квартал составили $449 миллионов, увеличившись на 3% по сравнению с прошлым годом. Выручка не дотянула до оценки консенсуса Zacks на 0.4%.

Валовая сумма написанных премий снизилась на 2.1% по сравнению с прошлым годом до $463.2 миллиона. Наша оценка составляла $505.2 миллиона. Чистый инвестиционный доход увеличился на 9.2% по сравнению с прошлым годом до $42.3 миллиона. Оценка консенсуса Zacks составила $42.9 миллиона, в то время как наша оценка для этого показателя составила $44.5 миллиона. Общая доходность инвестиционного портфеля составила 1.5% за квартал.

Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли

Квантовые вычисления — это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.

Хотя некоторые считали, что технология появится через несколько лет, она уже существует и развивается стремительно. Крупные гиперскейлеры, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, спешат интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно подобранных акций, которые могут доминировать в области квантовых вычислений в своем отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности".

Кевин был одним из первых экспертов, которые распознали огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он настроился на то, что может стать "следующим большим событием" в области квантового превосходства. Сегодня у вас есть редкая возможность занять свою позицию в авангарде этой возможности.

Посмотрите лучшие квантовые акции сейчас >>

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

RLI Corp. (RLI): Бесплатный отчет по анализу акций.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод