Прибыль и выручка Mastercard ощутимо выросли в 3 квартале и превзошли прогнозы
Mastercard, оператор одной из крупнейших международных платежных систем, представил достаточно сильный финансовый отчет за 3 квартал 2021 г., отразивший существенное восстановление экономической активности в США и мире. Выручка увеличилась на 29,9% в годовом выражении до $4,99 млрд и оказалась немного выше консенсус-прогноза. Столь значительный подъем показателя был обусловлен скачком числа транзакций с использованием карт платежной системы на 25% до $29,7 млрд. При этом общий объем платежей в системе компании (GDV) вырос на 20% в местных валютах до $1,99 трлн, в том числе за пределами США показатель составил $1,38 млрд. Более того, объемы трансграничных операций взлетели на 52% благодаря увеличению числа международных поездок. Отметим также, что прочая выручка, включающая доходы, не связанные с обработкой платежей, выросла на 37%. В компании также сообщили, что положительный эффект от сделок M&A на выручку в минувшем квартале составил 3 п. п. По состоянию на конец сентября всего в мире в обращении находилось 2,90 млрд карт под брендами Mastercard и Maestro, что на 8,5% больше, чем год назад.
Скорректированный показатель EBITDA Mastercard в 3 квартале поднялся на 34,2% до $3,02 млрд, при этом рентабельность по EBITDA улучшилась на 2 п. п. до 60,5%. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 48,1% до $2,37 и заметно превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит на уровне $2,19.
Mastercard: основные финпоказатели за II квартал и 6 месяцев 2021 г. (млн $)
|
|
3К21 |
3К20 |
Изменение |
9М21 |
9М20 |
Изменение |
|
Выручка |
4 985 |
3 837 |
29,9% |
13 668 |
11 181 |
22,2% |
|
Скорр. EBITDA |
3 015 |
2 246 |
34,2% |
7 968 |
6 482 |
22,9% |
|
Скорр. чистая прибыль |
2 341 |
1 605 |
45,9% |
6 018 |
4 819 |
24,9% |
|
Скорр. EPS, $ |
2,37 |
1,60 |
48,1% |
6,06 |
4,78 |
26,8% |
|
Операционный денежный поток |
2 543 |
1 654 |
53,7% |
6 274 |
4 971 |
26,2% |
|
Рентабельность по EBITDA |
60,5% |
58,5% |
2,0 п.п. |
58,3% |
58,0% |
0,3 п.п. |
|
Рентабельность по чистой прибыли |
47,0% |
41,8% |
5,2 п.п. |
44,0% |
43,1% |
0,9 п.п. |
Источник: данные компании
Баланс Mastercard остается довольно прочным. Компания завершила 3 квартал, имея на счетах $6,92 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций при общем долге $13,86 млрд. В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $2,54 млрд и направила $249 млн на капвложения и инвестиции в нематериальные активы. Кроме того, компания выплатила $434 млн в виде дивидендов и выкупила с рынка 4,3 млн собственных акций за $1,6 млрд. В октябре было выкуплено еще порядка 1 млн акций за $361 млн, в результате в распоряжении Mastercard остаются $4,8 млрд, доступные в рамках действующей программы buyback.
Мы позитивно оцениваем дальнейшие перспективы бизнеса Mastercard, ожидая, что компания продолжит выигрывать от дальнейшего восстановления деловой и экономической активности в мире. Мы подтверждаем целевую цену акций Mastercard на горизонте 12 месяцев на уровне $434,7 и рекомендацию "Покупать" для них.