Прибыль и выручка Martin Marietta за третий квартал не оправдали ожиданий, валовая маржа увеличилась по сравнению с прошлым годом.
Martin Marietta Materials, Inc. MLM сообщила о результатах третьего квартала 2025 года, которые оказались ниже ожиданий. Квартальная прибыль и выручка не дотянули до консенсуса Zacks, но выросли по сравнению с прошлым годом. После публикации результатов акции MLM выросли на 0,2% в ходе предрыночной торговой сессии. Квартальная деятельность компании поддерживалась активностью в инфраструктуре, где некоммерческое строительство процветало благодаря ускоренному развитию дата-центров, восстановлению сектора складов и улучшению динамики в отечественном производстве. Сильные тенденции спроса на ключевых рынках были благоприятными в течение квартала. Хотя спрос на жилье в краткосрочной перспективе слаб, в долгосрочной перспективе ожидается нормализация тенденций. Перспективы обусловлены оптимизмом относительно снижения ставок ФРС и умеренными ипотечными ставками. В дальнейшем MLM остается в хорошей позиции благодаря своей платформе на основе агрегатов и реализации инициатив SOAR 2025.
Результаты MLM за третий квартал
Martin Marietta сообщила о прибыли на акцию (EPS) от продолжающихся операций в размере $5.97, что на 10.2% ниже консенсус-прогноза Zacks в $6.65. Тем не менее, этот показатель вырос на 23% по сравнению с EPS за аналогичный квартал прошлого года (от продолжающихся операций) в $4.84. Выручка составила $1.85 миллиарда, что также ниже консенсус-прогноза в $2.05 миллиарда на 9.8%, но увеличилась на 12% по сравнению с показателем в $1.64 миллиарда годом ранее.
Общая валовая маржа увеличилась на 190 базисных пунктов (бп) по сравнению с прошлым годом до 33.1% в отчетном квартале (мы прогнозировали валовую маржу на уровне 34.1% на квартал). Скорректированный EBITDA от продолжающихся операций составил $667 миллионов, что на 22% выше по сравнению с прошлым годом, с увеличением скорректированной EBITDA маржи (от продолжающихся операций) на 300 бп до 36%.
Сегментный анализ Martin Marietta
Сегмент Строительных Материалов сообщил о выручке в $1.72 миллиарда (снижение по сравнению с нашим прогнозом в $1.95 миллиарда), что на 10% больше по сравнению с прошлым годом. Валовая маржа сегмента увеличилась на 200 бп по сравнению с прошлым годом до 34% в квартале. В рамках сегмента Строительных Материалов выручка от агрегатов выросла на 17% до $1.46 миллиарда по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Отгрузки агрегатов увеличились на 8% по сравнению с прошлым годом до 57.9 миллиона тонн, при этом средняя цена продажи (за тонну) возросла на 8% до $23.24. Объем отгрузок увеличился благодаря благоприятному восстановлению спроса на географическом покрытии MLM, поддерживаемому нормализованной погодой на юго-востоке и в Техасе. Валовая прибыль от агрегатов на тонну увеличилась на 12% по сравнению с прошлым годом до $9.17. Валовая прибыль от агрегатов выросла на 21% до $531 миллиона, с увеличением валовой маржи на 100 бп до 36%. Выручка от других строительных материалов снизилась на 10% по сравнению с прошлым годом до $351 миллиона. Валовая прибыль этого сегмента снизилась на 15.6% по сравнению с прошлым годом до $54 миллиона, с сокращением валовой маржи на 200 бп до 15%. Снижение валовой прибыли было вызвано уменьшением выручки от асфальта из-за снижения отгрузок и цен, а также снижением выручки от укладки. Специальные продукты сообщили о рекордной выручке за третий квартал в размере $131 миллиона, что на 59.8% больше по сравнению с $82 миллионами годом ранее. Мы прогнозировали сравнительно более низкое значение в $87.7 миллиона по сравнению с прошлым годом. Валовая маржа снизилась на целых 900 бп до 26% с 35% годом ранее.
Финансовое положение Martin Marietta
На 30 сентября 2025 года Martin Marietta имела денежные средства и их эквиваленты в размере $57 миллионов по сравнению с $670 миллионами на конец 2024 года. У нее было $1.1 миллиарда неиспользованного кредитного лимита по существующим кредитным линиям на конец третьего квартала. Долгосрочный долг (за исключением текущих обязательств) составил $5.29 миллиарда, что соответствует значению на конец 2024 года. Чистый денежный поток от операций составил $1.16 миллиарда за первые девять месяцев 2025 года, увеличившись с $773 миллионов в аналогичном периоде прошлого года. В течение первых девяти месяцев 2025 года MLM вернула $597 миллионов своим акционерам через дивидендные выплаты и выкуп акций. На 30 сентября оставалось 11 миллионов акций в рамках текущей авторизации на выкуп.
Оптимизация портфеля MLM
3 августа 2025 года компания заключила окончательное соглашение с Quikrete Holdings, Inc. о некоторых обменах активами. Согласно соглашению, MLM продаст свой цементный завод в Midlothian, связанные цементные терминалы и некоторые активы по производству готового бетона в Техасе компании QUIKRETE. В обмен она получит операции по производству агрегатов объемом около 20 миллионов тонн ежегодно в Вирджинии, Миссури, Канзасе и Ванкувере, провинция Британская Колумбия, а также денежные средства. После выполнения обычных условий закрытия эта стратегическая сделка ожидается в четвертом квартале 2025 года. На основании соглашения об обмене активами операции MLM, связанные с цементом и готовым бетоном, были признаны как прекращенные операции на 30 сентября 2025 года.
Martin Marietta пересматривает прогноз на 2025 год
Прогноз, предоставленный в этом квартале, относится к продолжающимся операциям, в отличие от предыдущего прогноза, который включал прекращенные операции. После пересмотра Martin Marietta теперь ожидает общую выручку в диапазоне от $6.075 миллиарда до $6.25 миллиарда. Скорректированный EBITDA теперь прогнозируется в диапазоне от $2.055 миллиарда до $2.095 миллиарда. Чистая прибыль Martin Marietta от продолжающихся операций теперь ожидается в диапазоне от $985 миллионов до $1.015 миллиарда. Ожидается, что отгрузка агрегатов увеличится примерно на 4% (с 1-4%). Общая цена агрегатов за тонну все еще ожидается на уровне 6.8% до 7.8%. Валовая прибыль от агрегатов в настоящее время ожидается в диапазоне от $1.705 до $1.735 миллиарда (с диапазона $1.665 до $1.715 миллиарда). Валовая прибыль бизнес-сегмента Другие Строительные Материалы прогнозируется в диапазоне от $82 миллионов до $87 миллионов. Валовая прибыль Специальных продуктов теперь ожидается в диапазоне от $137 миллионов до $142 миллионов, увеличившись с ранее ожидаемого диапазона $130-$140 миллионов. Капитальные затраты теперь прогнозируются в диапазоне от $810 до $840 миллионов, снизившись с ранее ожидаемого диапазона $820-$850 миллионов.
Рейтинг Zacks MLM и недавние релизы в строительстве
В настоящее время Martin Marietta имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом #1 (Сильная покупка) от Zacks сегодня здесь. Vulcan Materials Company VMC опубликовала впечатляющие результаты третьего квартала 2025 года, с скорректированной прибылью и выручкой, превысившими консенсус-прогноз Zacks и увеличившимися по сравнению с прошлым годом. Квартальная деятельность Vulcan была поддержана солидными результатами его бизнеса, основанного на агрегатах, наряду с эффективной коммерческой и операционной реализацией. Тенденции государственных расходов на инфраструктуру на рынке благоприятствуют бизнес-проспектам, несмотря на неопределенности, связанные с тарифами, окружающими экономику. Vulcan теперь ожидает скорректированный EBITDA на 2025 год в диапазоне от $2.35 миллиарда до $2.45 миллиарда, увеличившись с $2.06 миллиарда, сообщенного в 2024 году. Masco Corporation MAS опубликовала невыразительные результаты третьего квартала 2025 года, в которых скорректированная прибыль и чистые продажи не дотянули до консенсус-прогноза Zacks и упали по сравнению с прошлым годом. Результаты квартала были ухудшены слабыми показателями сегмента Декоративные Архитектурные Продукты, которые перевесили улучшенные результаты сегмента Сантехнические Продукты. Текущие неопределенности в мировой экономике и риски, связанные с тарифами, ограничивают краткосрочные перспективы Masco. Masco ожидает снижения чистых продаж в низких однозначных числах по сравнению с прошлым годом, с скорректированной операционной маржой примерно 16.5% (по сравнению с 17.5% в 2024 году). Скорректированный EPS теперь ожидается в диапазоне от $3.90 до $3.95, по сравнению с ранее ожидаемым диапазоном $3.90-$4.10. Пересмотренный диапазон сравнивается с скорректированным EPS в $4.10, сообщенным в 2024 году. United Rentals, Inc. URI за третий квартал 2025 года не дотянула до консенсус-прогноза Zacks по EPS, но выручка превысила его. По сравнению с прошлым годом верхняя линия увеличилась, но нижняя линия снизилась. United Rentals сообщила о рекордной выручке за третий квартал и скорректированном EBITDA, поддержанных сильным спросом в целях строительства и промышленности. Рост как в общем прокате, так и в специализированных сегментах поддержал результаты. Оптимизм клиентов, здоровые заказы и сезонная активность способствовали общей силе. На 2025 год United Rentals ожидает общую выручку в диапазоне от $16 до $16.2 миллиарда по сравнению с ранее ожидаемым диапазоном $15.8-$16.1 миллиарда.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод