Прибыль и выручка KB Home за второй квартал превысили ожидания, акции выросли.

Акции KB Home (KBH) выросли на 3% после публикации результатов за второй квартал финансового 2025 года. Прибыль и общие доходы превысили консенсусный прогноз Zacks. Однако оба показателя снизились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Результаты квартала отражают слабость на рынке жилья, так как покупатели по-прежнему сталкиваются с проблемами доступности из-за высоких ипотечных ставок. В связи с этими рыночными неопределенностями и снижением уровня чистых заказов на конец квартала, компания понизила свои прогнозы на финансовый 2025 год. Тем не менее, компания сосредоточена на сокращении времени строительства и затрат на строительство, продолжая адаптироваться к текущей ситуации. Несмотря на смягчение рыночных условий, KBH продолжает уделять внимание эффективному управлению активами. В дальнейшем компания планирует поддерживать ясность в ценообразовании, повышать ценность для покупателей и поддерживать маржи и доходность.

Обсуждение прибыли и доходов KBH

Компания сообщила о скорректированной прибыли на акцию (EPS) в размере $1,5, что на 3,5% выше консенсусного прогноза Zacks в $1,45. В аналогичном квартале прошлого года она сообщала о скорректированном EPS в размере $2,15. (Смотрите календарь прибыли Zacks, чтобы быть в курсе важных новостей рынка.)

Цена акций KB Home, консенсус и неожиданность EPS

Общие доходы составили $1,53 миллиарда, что также превысило консенсусный прогноз в $1,495 миллиарда на 2,3%, но снизилось на 10,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Сегментные детали KB Home

Строительство домов: Доходы сегмента составили $1,525 миллиарда, снизившись на 10,4% по сравнению с уровнем аналогичного квартала прошлого года в $1,702 миллиарда. Количество доставленных домов составило 3,120 единиц, что на 11% ниже уровня аналогичного периода прошлого года в 3,523 единицы. Указанная цифра превысила наши прогнозы в 3,087 единиц на квартал. Средняя цена продажи (ASP) увеличилась на 1,2% по сравнению с прошлым годом до $488,700. Наша модель ожидала, что ASP доставок составит $488,400.

Чистые заказы снизились на 13% по сравнению с прошлым годом до 3,460 единиц. Стоимость чистых заказов также снизилась до $1,611 миллиарда с показателя аналогичного квартала прошлого года в $2,032 миллиарда. Мы прогнозировали, что заказы составят 3,884 единицы или $1,899 миллиарда за второй финансовый квартал. Поглощение или ежемесячные чистые заказы на одно сообщество снизились до 4,5 с 5,5.

Уровень отмены, в процентах от валовых заказов, составил 16% по сравнению с 13% в аналогичном периоде прошлого года.

Объем незавершенного строительства на конец квартала составил 4,776 домов, что ниже показателя аналогичного периода прошлого года в 6,270 домов. Кроме того, потенциальные доходы от жилья из незавершенного строительства снизились на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $2,288 миллиарда.

Среднее количество сообществ увеличилось на 5% до 254, а количество сообществ на конец квартала выросло на 2% по сравнению с прошлым годом до 253.

В сегменте строительства домов валовая маржа (исключая расходы, связанные с запасами) сократилась на 150 базисных пунктов (bps) по сравнению с прошлым годом до 19,7%. Это снижение было вызвано понижением цен, повышением относительных затрат на землю и уступками для покупателей, а также снижением операционного рычага. Наша модель ожидала, что валовая маржа строительства домов составит 19,2% за квартал.

В квартале расходы на продажи, общие и административные расходы (SG&A) в процентах от доходов от жилья увеличились на 60 bps до 10,7%.

Операционная маржа строительства домов (исключая расходы, связанные с запасами) составила 9%, снизившись с 11,1% из-за снижения валовой маржи жилья и уменьшения операционного рычага. Мы ожидали, что операционная маржа составит 8,5% за отчетный квартал.

Финансовые услуги: Доходы сегмента снизились на 41,3% по сравнению с прошлым годом до $4,9 миллиона. Прибыль до налогообложения составила $8,2 миллиона, что на 38,5% ниже показателя прошлого года. Это снижение было вызвано снижением доходов от страховых комиссий и доли в доходах совместного предприятия по ипотечному кредитованию компании.

Финансовое положение KB Home

На 31 мая 2025 года у KB Home было наличных и эквивалентов наличных на сумму $308,9 миллиона, что ниже $598 миллионов, сообщенных на конец финансового 2024 года. У компании было общее количество ликвидных средств в размере $1,19 миллиарда, включая $881,7 миллиона доступной суммы по необеспеченной кредитной линии, с невыплаченными займами на сумму $200 миллионов.

На конец второго квартала финансового 2025 года соотношение долга к капиталу составило 32,2, увеличившись с 29,4 на конец финансового 2024 года.

В квартале KBH выкупила 3,734,675 акций своих обыкновенных акций на сумму $200 миллионов (или $53,55 за акцию). На 31 мая 2025 года у компании оставалось $450 миллионов акций под авторизацией на выкуп.

KB Home снижает прогноз на финансовый 2025 год

Для финансового 2025 года компания теперь ожидает доходы от жилья в диапазоне $6,30-$6,5 миллиарда (по сравнению с предыдущими ожиданиями в $6,6-$7 миллиардов). В настоящее время ASP оценивается в диапазоне $480,000-$490,000 по сравнению с предыдущим ожидаемым диапазоном $480,000-$495,000. В финансовом 2024 году KBH сообщила о доходах от жилья в размере $6,9 миллиарда с ASP в $486,900.

Предполагая отсутствие расходов, связанных с запасами, валовая маржа жилья теперь ожидается в диапазоне 19%-19,4% по сравнению с предыдущим ожидаемым диапазоном 19,2%-20%. В прошлом году компания сообщила о валовой марже жилья в 21%. Операционная маржа строительства домов (предполагая отсутствие расходов, связанных с запасами) теперь ожидается в диапазоне 8,6%-9%, снизившись с предыдущего ожидания около 9,4% и 11,5%, сообщенных в финансовом 2024 году.

Расходы SG&A в процентах от доходов от жилья теперь, вероятно, будут в диапазоне 10,2%-10,6% (по сравнению с предыдущим ожидаемым диапазоном 10%-10,4%). В финансовом 2024 году расходы SG&A в процентах от доходов от жилья составили 10%.

Ожидается эффективная ставка налога примерно 24%. Компания по-прежнему ожидает, что количество сообществ на конец года будет в пределах 250.

Рейтинг Zacks для KBH

В настоящее время KB Home имеет рейтинг Zacks #4 (Продажа).

Акции, которые стоит рассмотреть

Некоторые акции с более высоким рейтингом из сектора строительства: AECOM (ACM), EMCOR Group, Inc. (EME) и Gibraltar Industries, Inc. (ROCK).

AECOM в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2 (Покупка). Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Компания продемонстрировала среднее значение неожиданности прибыли за последние четыре квартала в 8,9%. Акции выросли на 25% за последний год. Консенсусный прогноз по продажам и EPS AECOM на финансовый 2025 год подразумевает увеличение на 13,9% и 5,6% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

EMCOR в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2. Компания продемонстрировала среднее значение неожиданности прибыли за последние четыре квартала в 22,8%. Акции выросли на 30,7% за последний год.

Консенсусный прогноз по продажам и EPS EMCOR на 2025 год подразумевает увеличение на 12,7% и 9,6% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Gibraltar в настоящее время имеет рейтинг Zacks #2. Компания продемонстрировала среднее значение неожиданности прибыли за последние четыре квартала в 3,1%. Акции потеряли 12,2% за последний год.

Консенсусный прогноз по продажам и EPS Gibraltar на 2025 год подразумевает увеличение на 9,3% и 15,8% соответственно по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Zacks называет #1 акцию в секторе полупроводников

Она всего 1/9,000 размера NVIDIA, которая выросла более чем на 800% с тех пор, как мы ее рекомендовали. NVIDIA все еще сильна, но наша новая топовая акция в секторе чипов имеет гораздо больший потенциал для роста.

С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой она готова удовлетворить растущий спрос на Искусственный интеллект, Машинное обучение и Интернет вещей. Ожидается, что глобальное производство полупроводников вырастет с $452 миллиардов в 2021 году до $803 миллиардов к 2028 году.

Смотрите эту акцию бесплатно >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод