Прибыль Capital One резко упала в 4 квартале и существенно не дотянула до прогнозов

Capital One Financial, американский диверсифицированный финансовый холдинг, представил довольно слабую отчетность за 4 квартал 2022 года. Чистая прибыль упала на 49,2% (г/г) до $1,2 млрд, или $3,03 на акцию, и заметно не дотянула до средней оценки аналитиков на уровне $3,81 Рентабельность капитала (ROE) опустилась до 9,8%.

Квартальная выручка Capital One увеличилась на 11,4% (г/г) до $9 млрд и оказалась немного выше консенсус-прогноза. Чистый процентный доход повысился на 11,6% до $7,2 млрд благодаря увеличению объемов кредитования, а также росту показателя чистой процентной маржи на 24 б. п. до 6,84%. Непроцентные доходы поднялись на 10,5% до $1,8 млрд.

Операционные расходы выросли на 8,6% до $5,1 млрд на фоне увеличения затрат на оплату персонала и маркетинг, при этом показатель операционной эффективности (cost/income, или C/I) улучшился на 1,4 п. п. до 56,2%. Значительное давление на прибыль оказал резкий рост расходов на кредитный риск, в частности, в отчетном периоде банк досоздал резерв на возможные потери по займам в объеме $1 млрд из-за увеличения кредитного портфеля и ухудшения прогнозов в отношении экономики, тогда как в 4 квартале 2021 года он, наоборот, распустил резервы на сумму $145 млн.

Объем активов Capital One на конец 4 квартала составил $455,2 млрд., увеличившись на 5,3% с начала 2022 г. Кредитный портфель расширился на 12,6% до $312,9 млрд. В том числе в сегменте кредитных карт объем займов вырос на 20% до $137,7 млрд, в автокредитовании – на 3,4% до $78,4 млрд, в корпоративном кредитовании – на 11,5% до $94,7 млрд. Объем депозитов повысился на 7,1% до $333 млрд. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $13,2 млрд, или 4,24% от всех выданных займов, против $11,4 млрд, или 4,12%, в начале прошлого года.

Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня (Tier 1 Capital ratio) за год сократился на 60 б.п. до 12,5%, но по-прежнему заметно превышает 11%-й долгосрочный целевой ориентир менеджмента.

В отчетном периоде Capital One потратил $150 млн на выкуп собственных акций, при этом по итогам всего прошлого года объем buyback составил $4,8 млрд. Квартальный дивиденд в размере 60 центов на акцию соответствует относительно невысокой по меркам сектора дивидендной доходности бумаг банка на уровне 2,3%.

Capital One: основные финпоказатели за 4 квартал и весь 2022 г. (млн $)

^{Источник: данные банка}

Capital One: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)

^{Источник: данные банка}

Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Capital One, а также целевую цену и рекомендацию для акций банка.

*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками