Прибыль банков может упасть в 2025 году. Есть ли шанс на рост акций?

Прибыль банковского сектора в 2025 году может снизиться до ₽3,4-3,6 трлн. Оно и неудивительно, отмечает рейтинговое агентство Эксперт РА:

• высокие ставки замедляют кредитование и снижают процентную маржу
• растет количество просрочек, так что кредитный риск на максимуме за несколько лет
• ЦБ ужесточает регулирование и требует закладывать больше резервов на проблемные долги
• доступ к международным рынкам капитала у российских банков ограничен

Но есть и драйверы роста:

• банки ждут снижения ставки ЦБ, поскольку удешевление фондирования приведет к росту чистой прибыли
• укрепление рубля снижает валютные риски
• возможное ослабление санкций означает частичный возврат в систему SWIFT, что для некоторых банков может стать сильным позитивом

Что же сегодня делать инвестору? 

Мы бы рекомендовали фокус на устойчивые банки – Сбербанк, Т-Технологии и Банк Санкт-Петербург остаются фаворитами. У них высокая рентабельность капитала (ROE), лучшая операционная эффективность и низкий уровень кредитного риска.

Зато ВТБ может больше всего выиграть от снятие санкций, даже частичное возвращение в SWIFT способно вызвать нехилый взлет акций.

Что в итоге? Банковский сектор сейчас под давлением, но отдельные эмитенты могут показать опережающую динамику. Снижение ставки ЦБ, стабилизация экономики и возможное улучшение геополитики могут поддержать бумаги.

Источник