Прибыль Alliance Resource Partners за 4 квартал: Доходность +13%, Но это еще не все
Резюме
Alliance Resource Partners увеличивает распределение денежных средств на 40%. Дивиденды теперь составляют 13% в годовом исчислении.
Инвестиционный тезис Alliance Resource не лишен проблем. У медведей есть множество причин сдерживать этот запас.
Несмотря на то, что свободный денежный поток Alliance Resource Partners за 4 квартал меньше, чем я надеялся увидеть, руководство должно оказать этим акциям сильную поддержку.
Ищете портфолио идей, подобных этой? Участники Deep Value Returns получают эксклюзивный доступ к нашим портфолио только для подписчиков. Узнайте больше »
Инвестиционный тезис
Результаты Alliance Resource Partners, L.P. (NASDAQ: ARLP) не могли быть более своевременными. Существует множество нюансов, о которых инвесторам следует помнить, например, в отношении снижения свободных денежных потоков. Тем не менее, я утверждаю, как я делаю уже несколько месяцев, что ARLP - это привлекательная инвестиционная возможность.
Время для получения этих результатов не могло быть лучше. Особенно учитывая, что The Guardian опубликовала сегодня вывод, который показывает, что 99% угольных электростанций менее экономически жизнеспособны, чем строительство солнечных панелей и ветряных турбин.
Я признаю, что инвестирование в уголь может привлечь некоторых инвесторов к политической ответственности. Это не то, что меня интересует. Я заинтересован в поиске привлекательных возможностей с привлекательным вознаграждением за риск. Следовательно, имея в виду эту преамбулу, давайте перейдем к делу.
Без сомнения, геополитические события 2022 года возродили угледобывающую отрасль. И теперь эта драма, похоже, отступила и заставила инвесторов задуматься, что же дальше?
Со своей стороны, несмотря на опасения инвесторов по поводу того, что ARLP может быть заинтересована только в создании империи и приобретении активов, ARLP утверждает, что это не так.
Да, ARLP в январе скупает лицензионные платежи за нефть и газ на сумму чуть более 70 миллионов долларов. И да, это связано с приобретением, о котором компания уже объявила в 2022 году. Но тот факт, что это последнее приобретение относится к нефтегазовому сектору, привел инвесторов в восторг.
Будем надеяться, что 2022 год станет концом "разделения" ARLP на проекты в области зеленой энергетики.
Теперь давайте обратим наше внимание на недостаток в результатах за 4 квартал.
Еще в 3 квартале 2022 года свободный денежный поток ARLP достиг 250 миллионов долларов. Это заставило многих инвесторов предположить, что в 2023 году на картах может быть более 1,2 миллиарда долларов свободных денежных потоков.
Перенесемся к результатам 4 квартала, и его свободный денежный поток был примерно на 30% ниже, чем в 3 квартале 2022 года.
Очевидно, что этот бизнес очень дешевый. Но скорость, с которой этот свободный денежный поток сократился за 90 дней, является напоминанием о том, что товар
Источник seekingalpha.com, автоматический перевод