Приближение заседания ЦБ поддерживает рынок ОФЗ

RGBI пока удерживается на уровне выше 119 пунктов – постепенно сказывается фактор приближения заседания 19 июня: ожидания продолжения цикла снижения ключевой сохраняются. Вместе с тем, вчерашние данные по недельной инфляции оказались не слишком позитивные, а объем размещения ОФЗ оказался минимальным с начала года (43 млрд руб.). Так, недельная инфляция на 1 июня составила 0,15% после 0,07% неделей ранее; годовая инфляция за неделю ускорилась до 5,39% с 5,33%.

RGBI из продолжительной консолидации по-прежнему нет – уже после июньского заседания растет вероятность паузы или перехода на более скромный шаг (25 б.п.) со стороны ЦБ. В этом ключе рекомендуем сохранять повышенную диверсификацию портфеля – помимо длинных ОФЗ и среднесрочных корпоративных выпусков с фиксированной ставкой целесообразно поддерживать в портфеле существенную долю флоатеров (также с высоким уровнем кредитного рейтинга – ААА-АА).