При наблюдаемой цене Urals ниже $60 сильного падения добычи может и не произойти
«Коммерсант» сообщил, что добыча нефти в РФ в ноябре увеличилась до 1,486 млн тонн в сутки (10,89 млн бс при коэффициенте баррелизации – 7,33). Динамика улучшилась: -0,1% гг в ноябре VS. -1,3% гг в октябре.
Мы не уверены, что этим данным можно доверять. Так, в октябре СМИ сообщали о добыче на уровне около 10,8 млн бс, но данные Росстата показали, что добыча была ниже – 10,7 млн бс.
Это сейчас не очень важно, т.к. основная интрига заключается в реакции отрасли на санкции и price cap. Североморская "жижа" сегодня торгуется уже ниже $81. Если применять к этой цене ноябрьский дисконт (27%), то получается, что российская "кормилица" стоит $59. Т.е. price cap не ограничивает возможности экспорта. Но ограничением может стать наличие дополнительных танкеров. Новые проблемы появятся в феврале, когда будет введён запрет на экспорт нефтепродуктов. Заместить российские нефтепродукты намного проще, чем нефть из-за наличия избыточных мощностей.