При любом развитии событий "украинский фактор" гарантирует российскому рынку повышенную волатильность

На прошлой неделе в центре внимания были "нормандские переговоры" с участием Путина, Меркель, Олланда и Порошенко в Минске. Их итогом стало заключение нового перемирия с 15 февраля. Стоит напомнить, что предыдущее перемирие между Украиной и ДНР продлилось недолго (из-за противостояния в районе донецкого аэропорта). В этой связи интересно, будут ли соблюдаться условия нового соглашения и не будет ли провокаций. Подписанные договоры предполагают отвод тяжелых вооружений в течение 2-14 дней после прекращения огня и вывод с территории Украины иностранных вооружений и формирований. К концу 2015 года "мирный план" предполагает конституционную реформу на Украине с особым статусом Донецкой и Луганской областей. Худой мир лучше доброй войны: подписание договора вызвало эйфорию на рынке, индекс ММВБ достиг 1800 пунктов - четырёхлетнего максимума. Пока договорённости по большей части соблюдаются, несмотря на противостояния в районе Дебальцево и Горловки. Нужно понимать, что в случае несоблюдения договорённостей произойдёт разрыв договоров и разворот рынка. На 16 февраля Евросоюз запланировал рассмотрение новых санкций в отношении РФ. В связи с достижением перемирия на Украине новых санкций, возможно, не будет. Однако в ближайшие месяцы не стоит ждать снятия ранее введённых санкций - традиционно процесс снятия санкций занимает гораздо больше времени, чем ввод. В любом случае, "украинский фактор" гарантирует российскому рынку повышенную волатильность. В последнее время на российском фондовом рынке заметно, как отдельные бумаги и сектора подтягиваются за остальным рынком. На прошлой неделе в лидерах роста оказался энергетический сектор - акции "ФСК ЕЭС" за неделю прибавили 30%, а "Интер РАО" и "Россети" - 20%. Уверенно выглядели также "ДИКСИ" (+20%), "Роснефть" (+11%) и "Сбербанк" (+10%). Ещё более интересную динамику показывают некоторые бумаги из второго эшелона - "Аптеки 36и6" (+75%), РБК (+52%), "Ютэйр" (+56%). С полным текстом этого и других недельных комментариев вы можете ознакомиться в разделе "Неделя на рынке".