При благоприятном исходе встречи Путина и Трампа рынок обновит максимум
Торговая сессия на российском рынке акций проходит спокойно. В США сегодня выходной, западные коллеги празднуют день независимости. Индекс МосБиржи вновь вернулся к психологической отметке 2300 пунктов и торгуется сегодня чуть выше в небольшом плюсе.
В лидерах роста дня акции X5 Retail Group, АФК "Система", "Юнипро", "Интер РАО" и "АЛРОСА". С другой стороны, слабую динамику показывают акции "Детского мира", "Аэрофлота", "Сафмара", "Руснефти" и НЛМК.
Можно отметить три фактора, которые влияют на динамику рынка акций – дивидендный сезон, встреча Владимира Путина и Дональда Трампа и относительно высокие цены на нефть при относительно слабом курсе рубля. На этом фоне ложкой дегтя выглядит повышение НДС до 20% и ожидаемое замедление темпов роста российской экономики.
На 16 июля намечена встреча президентов России и США, что заслуживает пристального внимания. И хотя ожидания не велики, но уже сам факт встречи может служить положительным сигналом для рынка. Есть слабая надежда на начало восстановления конструктивных отношений между двумя державами, что позитивно для рынка акций.
Российский рынок акций в июле проходит пик по дивидендам. По моей оценке, на базе отсечек по дивидендам в июле объем дивидендов может составить 710 млрд. руб. Пройдут отсечки по таким бумагам как "Аэрофлот", "РусГидро", "Магнит", "Ростелеком", "Татнефть", "Башнефть", МТС, "Лукойл", "АЛРОСА", ГМК "Норникель", "ФСК ЕЭС", АФК "Система", "Газпром", "Сургутнефтегаз" и "ФосАгро".
Из данного списка хотелось бы выделить дивиденды по "Аэрофлоту", выплачивающему своим акционерам 12,81 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности в размере 9%, а также "Ростелеком" с 5,05 руб. на акцию и дивидендной доходностью 6,8%, МТС с 23,4 руб. на акцию и доходностью 8,3%, "АЛРОСА" с 5,24 руб. на акцию и доходностью 5,1%, ГМК "Норникель" с 607,98 руб. на акцию и доходностью в размере 5,3%, "ФСК ЕЭС" с 0,0148 руб. на акцию и дивидендной доходностью 7,9% и "Газпром", выплачивающий 8,04 руб. на акцию, что соответствует дивидендной доходности 5,6%.
Также в июле должен быть пик и по дивидендным выплатам акционерам, который может достигнуть 907 млрд. руб., по моей оценке, большая часть этих средств приходится на акции индекса МосБиржи. В целом по рынку за период с мая по начало августа компании выплатят порядка 1,331 трлн. руб. По бумагам индекса МосБиржи объем дивидендов составит 1,176 трлн. руб. Еще 155 млрд. руб. дивидендных выплат приходится на остальные акции Московской Биржи. Еcли принимать в расчет free-float компаний, то объем дивидендов по акциям индекса МосБиржи оценивается в 555 млрд. руб. Часть дивидендов будет реинвестирована, что, безусловно, поддержит котировки рынка акций, часть средств будет конвертирована в валюту, что может оказать дополнительное давление на рубль в условиях глобального укрепления доллара и при продолжающейся покупки Минфином валюты, в планах которого пополнить фонд национального благосостояния на 347,7 млрд. руб. с 6 июля по 6 августа. Количественный вопрос – сколько дивидендных средств будет реинвестировано в рынок и сколько конвертировано в валюту остаётся открытым.
В целом же в краткосрочно-среднесрочной перспективе, рынок акций может быть выше текущих уровней, а при благоприятном исходе встречи Путина и Трампа есть все шансы обновления исторического максимума по индексу МосБиржи, при этом курс рубля может оказаться ниже. Соответственно интерес могут представлять акции экспорториентированных компаний. Относительно высокие цены на нефть и относительно слабый курс рубля – благоприятное сочетание для компаний нефтегазового сектора, где стоит обратить внимание на акции Лукойла, "НОВАТЭКа" и "Сургутнефтегаз" "преф". На втором месте бенефициаров более слабого рубля выступает сектор металлов и добычи, где в фаворитах акции "АЛРОСА" и ГМК "Норникель". Также, если случится улучшение отношений между Россией и США, то мы можем увидеть рост акций "Сбербанка", который выступает как прокси на российский рынок акций.