"Префы" "Сургутнефтегаза" будут ставкой на ослабление рубля
«Сургутнефтегаз» опубликовал совсем сокращённую отчётность по РСБУ по итогам 2025 года, отразив, что убыток составил 251 млрд руб. против прибыли в 923 млрд рублей годом ранее. Убыток от продолжающейся деятельности до налогообложения составил 389,2 млрд руб. против прибыли в 1 трлн 369 млрд руб. годом ранее. Все остальные показатели финотчетности компании скрыты.
Наше мнение
Результаты оказались лучше консенсуса - рынок ждал убытка в 303 млрд руб. Связан он в большинстве своем с отрицательной валютной переоценкой «кубышки» из-за укрепления рубля в прошлом году. В этой связи дивиденд по привилегированным акциям будет на уровне дивиденда по обыкновенным акциям - 0,9 руб./акцию. Отметим, что результаты за 2025 г. уже не важны, фокус инвесторов сосредоточен на текущем году, который обещает быть значительно успешнее.
Привилегированные акции будут ставкой на ослабление рубля после его сильного укрепления в прошлом году. По нашим оценкам, дивиденд может составить порядка 7-9 руб./акцию, что дает хорошую доходность 16,4-21%.
Комментарии