ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЙ ПРОСМОТР - Уверенный рост европейских банков сталкивается с серьезным испытанием в отношении прибыли

Авторы: Том Симс, Хесус Агуадо и Валентина За

ФРАНКФУРТ/МАДРИД/МИЛАН, 29 января (Рейтер) - Стремительный рост прибылей европейских банков и рекордные выплаты акционерам подвергаются серьезному испытанию на этой неделе, когда инвесторы оценивают, насколько быстро исчезает импульс от повышения процентных ставок и не усложнят ли жизнь слабые экономические перспективы.

Испанский BBVA BBVA.MC опубликует данные за четвертый квартал во вторник, Santander SAN.MC в среду, Deutsche Bank DBKGn.DE и BNP Paribas BNPP.PA в четверг и UniCredit CRDI.MI в следующий понедельник. За ними следуют другие банки еврозоны и швейцарский UBS UBSG.L.

Индекс банков STOXX Europe 600 .SX7P в этом месяце достиг самого высокого уровня с середины 2018 года, чему способствовало восстановление прибыльности благодаря более высоким ставкам, рекордным выплатам акционерам и небольшим резервам на покрытие проблемных кредитов.

Тем не менее, пока руководители банков наслаждаются хорошими временами, инвесторы обеспокоены тем, что ситуация меняется.

ПИК МИНОВАЛ

Кредиторы, ориентированные на розничную торговлю, которые зарабатывают большую часть своих денег на разнице между доходами по кредитам и стоимостью депозитов, больше всего выиграли от роста ставок, но более крупные, диверсифицированные банки, такие как Deutsche Bank и BNP Paribas, также получили прибыль.

Однако инвесторы, похоже, нервничают из-за небольшого промаха в четвертом квартале (NII) испанского банка Bankinter BKT.MC на прошлой неделе привела к падению курса акций на 6% и потянула вниз акции конкурентов.

Аналитики JP Morgan предупреждают, что снижение ставок приведет к "циклу понижения рейтингов" по всему сектору. После предполагаемого скачка чистого процентного дохода (NII) на 22% в 2023 году банк ожидает, что европейские кредиторы продемонстрируют ограниченный рост NII в этом году и нулевой рост прибыли.

Ожидается, что UniCredit прогнозирует падение NII на 4% в 2024 году в соответствии с консенсус-прогнозом, сообщили аналитики Jefferies, хотя они ожидают, что банк превзойдет ожидания. У него есть избыточный капитал на сумму 10 миллиардов евро (10,9 миллиарда долларов), с которым ему необходимо решить, что делать.

Аналитики также будут внимательно следить за результатами BNP Paribas и за тем, что руководство решит делать с избыточным капиталом, который у него все еще остается от продажи Bank of the West.

НЕ ВСЕ ТАК ПЛОХО

Не все считают, что падение маржи вызывает такую обеспокоенность.

Средняя ставка европейского межбанковского кредитования в 2024 году должна быть выше в 2024 году, чем в 2023 году, а процентные доходы лишь "немного снизятся", сказал Себастьяно Пирро, директор по инвестициям Algebris Investments, которая владеет акциями банков.

"То, что вы видите для европейских банков, - это 10-летняя переломная точка", - сказал он, имея в виду десятилетие отрицательных ставок в еврозоне, которые разрушили прибыльность банков.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод