Предварительный анализ Intuitive Surgical перед четвертым кварталом: покупать, удерживать или продавать акции ISRG сейчас?

Intuitive Surgical, Inc. ISRG планирует опубликовать отчет о доходах за четвертый квартал 2025 года 22 февраля. Консенсус-прогноз Zacks по продажам и доходам составляет $2.87 миллиарда и $2.25 на акцию соответственно. Прогнозы по прибыли на акцию (EPS) для ISRG оставались стабильными на уровне $8.65 и $9.61 за 2025 и 2026 годы соответственно за последние 30 дней.

Ранее в этом месяце ISRG опубликовала предварительные результаты за четвертый квартал 2025 года, оценив рост процедур на уровне примерно 18% по всему миру. Средняя загрузка системы da Vinci увеличилась на 4% в течение квартала, что в первую очередь было обусловлено внедрением da Vinci 5 в Соединенных Штатах и продолжающимся ростом загрузки на рынках за пределами США. Компания установила 532 хирургических системы da Vinci, включая 303 системы da Vinci 5. Предварительные доходы за четвертый квартал 2025 года составили примерно $2.87 миллиарда, что отражает увеличение на 19%.

Ближайшие конкуренты Intuitive Surgical, Thermo Fisher Scientific TMO и Boston Scientific BSX, планируют объявить свои квартальные результаты в ближайшие недели. (Следите за всеми квартальными отчетами: смотрите Календарь доходов Zacks.)

Движение прогнозов

В последнем отчете ISRG продемонстрировала неожиданную прибыль в размере 20.6%. Ее доходы превысили прогнозы в каждом из предыдущих четырех кварталов, обеспечив среднюю неожиданность на уровне 16.34%.

В последнем отчете Thermo Fisher Scientific и Boston Scientific показали неожиданную прибыль в размере 5.27% и 5.63% соответственно.

Что показывает модель Zacks

Наша проверенная модель не дает однозначного прогноза о превышении прибыли для Intuitive Surgical на этот раз. Сочетание положительного Earnings ESP и ранга Zacks #1 (Сильная покупка), #2 (Покупка) или #3 (Держать) увеличивает шансы на превышение прибыли. Однако в данном случае это не так, как вы увидите ниже.

В настоящее время у ISRG Earnings ESP составляет 0.00%, а ранг Zacks #2. Вы можете увидеть полный список акций с рангом #1 от Zacks здесь.

Факторы, которые следует отметить

Четвертый квартал Intuitive Surgical, вероятно, был подчеркнут сильным ростом процедур и широким внедрением платформы da Vinci 5. Тем не менее, глобальные ограничения капитальных затрат и продолжающееся давление тарифов, хотя и замедляющееся, могут сдерживать темпы расширения.

Сегмент Инструментов и аксессуаров (I&A) остается основным источником дохода. В третьем квартале доход на процедуру оставался стабильным на уровне почти $1,800, поддержанный растущим внедрением инструментов SP и da Vinci 5. Для платформы Ion доход I&A на процедуру был сопоставим с предыдущими периодами и составил примерно $2,200. Однако, согласно предварительным результатам, доходы I&A выросли на 17% в четвертом квартале на фоне роста процедур на 18%, что может указывать на давление цен.

На своем конференц-колле по доходам за третий квартал ISRG заявила, что давление цен, вероятно, будет продолжаться в Китае. Более того, фокус компании на амбулаторных хирургических центрах (ASC) в Соединенных Штатах может негативно сказаться на ценах, так как ставки возмещения для ASC составляют лишь часть возмещения в отделении неотложной помощи больницы. Однако растущая загрузка в Соединенных Штатах, поддерживаемая внедрением da Vinci 5, а также на рынках за пределами США, вероятно, компенсировала любое потенциальное давление цен в течение квартала.

Сегмент Систем получает выгоду от сильного спроса на da Vinci 5. Согласно предварительному отчету, ISRG установила 303 системы da Vinci 5 в четвертом квартале, что, вероятно, повысило средние цены продажи (ASP) для систем da Vinci до как минимум $1.6 миллиона, уровня цен, достигнутого в третьем квартале. Измеренные внедрения в Европе и Японии могли способствовать спросу на системы, хотя макроэкономические бюджетные ограничения в этих регионах, вероятно, оставались сдерживающим фактором. Установка систем могла столкнуться с конкуренцией в Китае со стороны местных поставщиков. Тем не менее, производительность на рынках, обслуживаемых дистрибьюторами, продолжала оставаться относительно сильной в течение третьего квартала, и эта тенденция, вероятно, продолжилась в четвертом квартале.

Сегмент Услуг, вероятно, продолжил свой стабильный рост на фоне более высокой загрузки и внедрения цифровой экосистемы Intuitive Surgical, включая инструменты телеприсутствия и аналитические данные по случаям. Увеличение интеграции AI-данных в клиническую практику могло способствовать долгосрочной приверженности.

Несмотря на позитивные фундаментальные факторы, тарифы остаются заметным бременем. Руководство оценивает влияние почти в 70 базисных пунктов на маржу в 2025 году. Более того, хотя производительность в США остается стабильной, неопределенность вокруг покрытия Medicaid может представлять риски.

Производительность и оценка цен

Акции Intuitive Surgical выросли на 3.6% за последние шесть месяцев по сравнению с ростом отрасли на 12.2%. Акции компании показали худшие результаты по сравнению с ростом индекса S&P 500 на 12.8% и увеличением сектора медицины Zacks на 14.1%.

ISRG также показала худшие результаты по сравнению с ростом Thermo Fisher Scientific на 52.8% и превзошла падение Boston Scientific на 15.2% за последние шесть месяцев.

Производительность цен за шесть месяцев

Источник изображения: Zacks Investment Research

Теперь давайте посмотрим, какую ценность Intuitive Surgical предлагает своим инвесторам на текущем уровне.

В настоящее время ISRG торгуется с премией по сравнению с отраслью, с прогнозируемым коэффициентом P/E на 12 месяцев в размере 55.21X по сравнению с 30.02X в отрасли. Тем не менее, текущая оценка снизилась с пятилетнего максимума в 71.50X, но все еще выше пятилетнего минимума в 41.90X. ISRG торговался с премией к оценке отрасли в последние пять лет, что отражает более высокие перспективы роста компании. Однако текущий показатель стоимости D отражает высокую оценку.

График P/E F12M ISRG

Источник изображения: Zacks Investment Research

Инвестиционная теза

Несмотря на высокую оценку, ожидается, что Intuitive Surgical сохранит сильные показатели по выручке до 2026 года, поддерживаемые солидным ростом процедур da Vinci и ускоряющимся внедрением платформы Ion. Вывод da Vinci SP в Европе, Японии и Китае, а также широкое внедрение da Vinci 5 в Соединенных Штатах должны продолжить стимулировать принятие систем. Новые функции и расширение в новые показания должны дополнительно повысить уровень внедрения. Растущая загрузка должна способствовать росту доходов I&A.

Тем временем продолжающаяся слабость в бариатрических процедурах и сохраняющиеся проблемы в Китае могут частично компенсировать эти достижения в краткосрочной перспективе.

Хотя рост установок da Vinci 5 и продолжающийся рост процедур должны способствовать росту доходов в 2026 году, более низкая маржа по da Vinci 5 и потенциальное давление цен на I&A, вероятно, окажут давление на чистую прибыль. Это видно из консенсус-прогноза Zacks на 2026 год, который предполагает рост продаж на 12.7%. Однако рост прибыли, вероятно, будет ниже и составит 11.1%.

В то же время нарастающие геополитические напряженности и продолжающееся тарифное давление повышают неопределенность, что потенциально сказывается на глобальной производительности. Тем не менее, с ключевыми производственными операциями, сосредоточенными в Соединенных Штатах и Мексике, внутренние доходы хорошо защищены от тарифного воздействия.

Прогнозы по продажам и EPS

Источник изображения: Zacks Investment Research

Заключение

У Intuitive Surgical есть сильные фундаментальные факторы, поддерживающие его восходящий тренд, а также благоприятный ранг Zacks. Более того, стильный рейтинг C отражает умеренную силу акций. Однако превышение прибыли за четвертый квартал остается неопределенным. Поэтому мы рекомендуем инвесторам подождать выхода отчета о доходах, прежде чем входить в акции.

Хотя оценка компании снизилась, она все еще торгуется выше среднего по отрасли. Высокая оценка компании могла учесть сильные фундаментальные факторы, включая рост процедур и установленной базы.

В то время как текущие акционеры могут удерживать свои позиции, новым инвесторам следует дождаться результатов четвертого квартала и проанализировать новые обновления перед тем, как делать вход. Тем не менее, оценка может продолжать оставаться высокой, так как ISRG планирует расширить свои усилия по установке систем за пределами Соединенных Штатов, увеличить загрузку в существующих аккаунтах в США и расшириться на дополнительные показания в будущем.

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks в качестве акций №1, которые могут вырасти на +100% или более в следующем году. Хотя не все рекомендации могут быть успешными, предыдущие рекомендации выросли на +112%, +171%, +209% и +232%.

Большинство акций в этом отчете находятся вне поля зрения Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность войти на стартовом уровне.

Сегодня посмотрите эти 5 потенциальных "домашних забегов" >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод