Праздники прошли, нас поймали будни? Ксения Аношина На этой неделе должен был исполниться год с начала активного роста рынка. Однако финальный аккорд прозвучал немного раньше, чуть-чуть не

Праздники прошли, нас поймали будни?

Ксения Аношина

На этой неделе должен был исполниться год с начала активного роста рынка. Однако финальный аккорд прозвучал немного раньше, чуть-чуть не дотянув до символической даты. После праздников рынок накрыла коррекция.

На минувшей короткой послепраздничной неделе индекс РТС установил новый исторический максимум (в 1795-пунктов в среду), после чего упал практически до 1600 пунктов (для сравнения, неделей раньше он повысился на 6,52%). Если тогда эксперты характеризовали ситуацию как явление временное, то в начале этой недели все громче стали слышны голоса тех, кто склоняется к более пессимистичным прогнозам.

Лидеров роста прошедшей недели выделить сложно. В основном все падали. Больше всего в снижении индекса РТС приняли участие акции Сургутнефтегаза (9.78%), Ростелекома (4.63%), Сбербанка (4.57%), РАО ЕЭС (5.94%), Газпрома (8.39), Лукойла (5.22), НорНикеля (1.38%), Мосэнерго (10.26%), Татнефти (2.63%)

Сигналами к волне фиксации на российском фондовом рынке стало снижение ведущих индексов мировых рынков акций, а также начавшееся падение цен на нефть. Индексы рынков акций Америки, Европы и Азии резко ушли со своих годовых максимумов под влиянием растущих инфляционных опасений, вызванных экстраординарным взлетом цен на сырье и ожиданий дальнейшего повышения ставок ФРС индексы. Российский рынок подхватил общемировую тенденцию. Нефть на неделе начала падать, руководствуясь заявлением Ирана о готовности подчиниться резолюции ООН в случае, если она будет соответствовать международным нормам; данными о росте нефтяных запасов в США; а также новостью о сокращении Международным энергетическим агентством (IEA) прогноза роста спроса на нефть за 2006 год до 200 тыс. барр. в сутки, поскольку, по ее мнению, рекордно высокие цены на нефть ведут к замедлению роста спроса.

Падение цен на нефть соответственно потянуло за собой снижение котировок акций российских нефтегазовых компаний. Крупные продажи акций Газпрома западными фондами, приведшие к доселе невиданному на российском рынке обороту в $2.5 млрд. за день, вызвали резкие колебания котировок этих акций. Наблюдающаяся высокая волна ценовых колебаний в акциях Газпрома на экстремальных объемах, по мнению Олега Шагова из АКБ "Промсвязьбанк", «говорит об огромном объеме средств, выходящих с этого рынка».

Еще одним косвенным поводом, повлиявшим на смену тренда, ряд экспертов называют послание Президента, в котором экономическим вопросам было уделено слишком мало внимания. Некоторые аналитики даже называют это событие «достоянием истории», «поворотной точкой», с которого рынок начал массированную распродажу. В ближайшем будущем событие подобного масштаба следует ожидать только в июне, когда пройдет встреча лидеров G8: по словам аналитиков ИК «Церих», «именно на нем будет видно то, в какой мере развитые страны готовы воспринимать Россию как равноправного партнера и энергетического лидера».

В «Атоне» говорят о переоценке российских компаний. По их мнению, дальнейшего роста цен на сырье ждать не следует, а «сохранение существующего ценового уровня сырьевых товаров, по всей видимости, будет недостаточным, так как этот уровень уже учтен в текущих котировках акций». Список инвестиционных возможностей, считают в «Атоне», расширяется очень медленно, поэтому приток денег в акции российских компаний не может в течение долгого времени перевешивать фундаментальные факторы: «Мы советуем инвесторам придерживаться защитной стратегии при вложении средств в российские акции. Мы считаем, что существующее соотношение риска и доходности на ближайшие 6-12-месяцев является непривлекательным, а прогноз индекса РТС в течение этого периода находится в диапазоне от 1500 до 1900 пунктов», - говорят аналитики. Не знаю. Я и раньше писал, что вторая половина мая будет минорной. Кто хочет рисковать - пусть рискует.

Аналитики «Альфа-банка» смотрят на будущее оптимистично и говорят о том, что «рынок освободился от характеристики «переоцененный», и в течение ближайшего времени будет развиваться в соответствии с принципами эффективности... а вся поступающая на рынок информация должна адекватно отражаться в динамике котировок акций».

По мнению Александра Разуваева, начальника аналитического отдела ФК «Мегатрастойл», чем дешевле становятся бумаги, тем выше растет потенциал роста. Хорошая корпоративная динамика, сильная макроэкономика и отсутствие политических рисков, а главное, высокая нефть – все это говорит в пользу возобновления роста акций, считает эксперт.

Когда кончится падение аналитики предсказывать не решаются: слишком неопределенная ситуация на рынке. Aндрей Верников, аналитик «Атон Лайна» : «По времени не знаю. Но народ глобально, с плечами зашел в лонги по Газпрому и покупать больше некому. Раньше 275 Газпром покупать не советую».

Алексей Бутенко, управляющий активами «Финам» : «Сейчас возможна некоторая консолидация. Могут быть попытки роста в рамках коррекции к предыдущему падению. Устойчивый рост вероятен после стабилизации цен на нефть через 1-2 недели».

Аналитики ИК «Проспект»: «Мы не считаем данное падение глобальной переоценкой российского рынка в худшую сторону, это только спекулятивная попытка его раскачать, и убедить инвесторов, что подобная переоценка уже началась. В таком случае борьба быков и медведей должна будет развиваться на сложившихся технических уровнях поддержки. Одной из них - 1585 пунктов, индекс уже достиг в понедельник. Учитывая резкость данного падения предполагаем отскок, но не очень значительный – до 1620 пунктов. После него возможна вторая волна снижения, которая натолкнется на растущий тренд, идущий с октября 2005 года. Соответственно, судьба данного тренда будет решаться на уровнях 1550-1560 пунктов».

P.S.: Сегодня, во вторник, по состоянию на 17.45 индекс ММВБ вырос на 0,21% до 1410 пунктов, индекс РТС упал на 0,34% до 1583 пунктов. Лидерами роста на РТС стали -ростелеком +1,25% -ГМК Норильский никель +1,12% -газпром +0,98% Лидерами роста на ММВБ являются -сибнефть +3,55% -аэрофлот +3,4% -ростелеком пр +3,11% На самом ММВБ полагают, что «в целом рынок готовится к подъему».