Правительство сделает кредиты доступными для реального сектора?

Министр экономического развития РФ Эльвира Набиуллина считает, что нынешние процентные ставки по кредитам реальному сектору завышены. В условиях высокой инфляции, конечно, приходится поддерживать положительные реальные процентные ставки в экономике, но нынешняя ситуация, когда эти проценты превышают доходность большинства предприятий, ненормальна, сказала в четверг министр на совместном заседании высшего и генерального советов партии "Единая Россия". В этой связи, по ее словам, для их снижения правительство должно принимать не только точечные действия (такие как субсидирование ставок и предоставление госгарантий по кредитам), но и некие системные меры.

Проблема запредельно высоких процентных ставок, действительно, сейчас одна из самых актуальных для реального сектора, соглашается зав. лабораторией структурных проблем экономики Института экономики переходного периода Ольга Изряднова. "Из-за высоких процентных ставок предприятия не могут брать кредиты для пополнения оборотных средств, - говорит эксперт. - Это является фактором, сдерживающим восстановление производства, а также выполнение социальных обязательств по выплате заработной платы. Все это нарушает нормальный цикл производства". В результате, по ее словам, такая кредитная политика негативно влияет на темпы развития производства. Нормализация же ситуации в кредитной сфере, снижение процентных ставок и принятие системных мер должно привести, по мнению г-жи Изрядновой, к улучшению положения реального сектора.

С тем, что процентные ставки по кредитам в ряде случаев высоки, согласна и Людмила Лебедева, первый зампредправления Москоммерцбанка. "Для того чтобы они снизились, необходимо, найти, с одной стороны, источники недорогих денег для банковской системы, а, с другой стороны, качественных заемщиков, по которым прогноз бизнеса и выручки оценивается как позитивный", - говорит эксперт. Другой вопрос, как это сделать.

С ликвидностью в банковской системе, по словам аналитика НБ "Траст" Владимира Брагина, сейчас и так все более-менее в порядке. А чтобы банки были в состоянии выдавать предприятиям новые кредиты, необходимо их рекапитализировать. "Если у банков недостаточный капитал, то они просто не смогут увеличивать объем выданных кредитов", - говорит эксперт. Что касается способов рекапитализации, то косвенной помощи в виде субординированных кредитов, по мнению аналитика, недостаточно, а напрямую входить в капитал банков государство не хочет. Приходится искать новые способы решения проблемы. Так, например, существует идея докапитализировать банки через внесение ОФЗ в их капитал, которая не далее как сегодня обсуждалась на встрече министра финансов Алексея Кудрина с банкирами. По словам чиновника, реализовать ее удастся через два-три месяца. Пока еще, правда, механизм работы этой меры до конца не определен. Таким образом, вопрос ее эффективности остается открытым.

Нельзя также забывать, что проблема нехватки капитала у банков упирается в высокую долю просроченной задолженности тех самых предприятий реального сектора. По данным ЦБ РФ, за февраль доля просроченных корпоративных кредитов выросла с 2,4% до 3,1%, а на конец года чиновники прогнозируют порядка 10% (оценки аналитиков на 5-10% выше). В итоге "плохие" кредиты попросту "съедают" капитал банков. И даже если их докапитализировать, остается проблема высоких рисков выдачи новых кредитов реальному сектору, на которые банки не хотят идти. "Банки просто не могут давать дешевые кредиты компаниям, когда нет уверенности, что они смогут вернуть эти деньги, - говорит Владимир Брагин. - У банков все активы и так довольно невысокого качества, и, соответственно, выдавать новые кредиты никто не хочет". И эту проблему вряд ли государство сможет помочь решить, считает аналитик. "Должно просто пройти какое-то время, чтобы стало понятно, какие эмитенты и какие компании переживают кризис успешно, а какие загибаются, чтобы у банков была более-менее ясная картина, - полагает г-н Брагин. - Сейчас дефолты еще продолжаются, и непонятно, какой эмитент в какой момент может оказаться в таком состоянии". В этом вопросе, по мнению эксперта, рынок должен разобраться сам. Ведь все предприятия от банкротств государство все равно не защитит, да это и не нужно.

Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	С
Макроэкономическая ситуация в CША	D
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
Основной задачей модернизации ВС РФ является обеспечение ядерного сдерживания	С
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
"Мечел" продлил срок выплаты по бридж-кредиту на два месяца до 15 мая 2009 года	C
"УРАЛХИМ" достиг договоренности с банками-кредиторами о рефинансировании задолженности в размере $333 млн	В
В 2008 году "Татнефть" добыла более 25 млн тонн нефти	С

ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - умеренно позитивный