Позитивные ожидания от переговоров в Мадриде поддерживают цены на нефть
Банк России снизил ключевую ставку на 1 п.п. Решение усугубила жёсткая риторика главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, которая на пресс-конференции отметила, что регулятор рассматривал лишь два варианта: сохранение ставки или её снижение до 17%. Жёсткая позиция ЦБ и снижение ставки сильнее консенсусных ожиданий привели к падению российского фондового рынка на 2,5% — до уровня 2831 пункт.
После реакции на решение ЦБ всё внимание инвесторов вновь сконцентрировалось на геополитике:
Дональд Трамп пригрозил «очень жёстко ударить по России санкциями», но при условии, что все члены НАТО полностью откажутся от российских энергоресурсов. В то же время южная Европа не только не отказывается от российского сырья, но и наращивает потребление СПГ и закупки через третьи страны, получая значительные конкурентные преимущества на общеевропейском рынке: доступ к более дешёвым энергоресурсам, возможность реэкспорта, развитие инфраструктуры и повышение энергетической безопасности. Таким образом, угрозы Трампа выглядят скорее как способ отложить введение собственных «очень жёстких санкций» на неопределённый срок.
Для поддержания напряжённости американский Минфин созывает экстренную встречу финансовых лидеров «Большой семёрки», чтобы обсудить усиление давления на Москву с целью прекращения конфликта в Украине.
Отдельное внимание заслуживает Китай. Угрозы в адрес России соседствовали с призывом Трампа ко всем странам НАТО ввести тарифы на китайские товары в размере 50–100%. По его мнению, это поможет быстрее завершить конфликт.
Параллельно Китай и США в воскресенье начали в Мадриде торговые переговоры на высоком уровне, посвящённые тарифам, экспортному контролю и спорам в цифровой экономике. Эти дискуссии стали продолжением 90-дневного перемирия, достигнутого в июле.
Позитивные ожидания от переговоров в Мадриде поддерживают цены на нефть марки Brent выше $67 за баррель, несмотря на слабые макроданные из Китая, опубликованные сегодня:
- Объём промышленного производства в августе вырос на 5,2% в годовом выражении, замедлившись с 5,7% в июле и не оправдав прогнозы на уровне 5,7%.
- Объём розничных продаж вырос на 3,4% г/г, что ниже июльского показателя (3,7%) и ожиданий аналитиков (3,8%).
Вернёмся к российским эмитентам.
В пятницу лучше всех себя показал Банк Санкт-Петербурга. Это связано со структурой его пассивов, где значительную долю занимают средства на счетах до востребования, что означает повышенную чувствительность к снижению ставки. Кроме того, инвесторы ожидают от БСП высоких промежуточных дивидендов. За первое полугодие совет директоров рекомендовал выплаты в размере 16,61 руб. на одну обыкновенную акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне около 4,6%.
Слабость демонстрируют бумаги компаний с высокой долговой нагрузкой: застройщики, «Сегежа», АФК «Система», «Мечел». Эти компании больше других заинтересованы в снижении ставки: одним это нужно для оживления деловой активности, другим — для дешёвого рефинансирования долга.