Пожарная тревога на "Норникеле": варианты развития событий
На одном из активов "Норильского никеля" (GMKN RX) произошел пожар. В частности, по данным компании, инцидент произошел в кобальтовом отделении Цеха электролиза никеля-2 Кольской ГМК.
Что такое Кольская ГМК? Это важный актив для "Норникеля", который добывает сульфидные медно-никелевые руды и производит цветные металлы. Согласно операционным результатам "Норникеля" за 2021 г., Кольская ГМК добывает около 30% руды в целом по группе, в 2021 г. доля актива в консолидированной EBITDA "Норникеля" составила 36%. Проще говоря, данный актив чрезвычайно важен для компании.
О масштабах и последствиях для "Норникеля" пока не сообщается, и выводы делать пока не представляется возможным.
На наш взгляд есть несколько сценариев:
▪️Нейтральный. Последствия пожара будут ощутимыми, но не фатальными. До конца года "Норникель" восстановит производство, итоговые результаты не претерпят серьезных изменений.
▪️Позитивный. Пожар будет ликвидирован в короткий срок. Последствия будут незначительными. Кольская ГМК восстановит работу в ближайшее время.
▪️Негативный. Кольская ГМК выбывает на долгий срок, это бьет по операционным и финансовым показателям компании. Рикошетом здесь "попадает" еще и РУСАЛ, поскольку по итогам пожара может встать вопрос о сокращении дивидендов. Правда, тут следует заметить, что после завершения действия акционерного соглашения дивидендная политика "Норникеля" все равно изменится.
Какой из сценариев сработает – пока неизвестно вследствие недостатка информации. Котировки "Норникеля" пока следуют в русле сегодняшней рыночной коррекции, снижаясь на 2,5%. Пока без резких движений.
Что делать? Как вариант, закрыть часть позиции по GMKN в портфеле, тем самым снизив риски.