Ozon снимает неопределенность, связанную с риском дефолта

Ozon согласовал предварительные условия выкупа с держателями конвертируемых облигаций. Выплаты будут произведены в рублях или долларах – по желанию держателя, но для владельцев облигаций из США выплаты возможны только в долларах. Предполагается, что Ozon выплатит держателям в рублях 83% от суммы номинала, конвертируемого по курсу ЦБ РФ на 23 сентября 2022 г., или 65% от номинала в долларах. В обоих случаях компания также заплатит проценты, начисленные до 24 августа 2022 г. Финансирование сделки планируется осуществить за счет собственных средств компании.

Общий объем выпуска облигаций составляет 750 млн долл. с купоном в 1,875%. Облигации выпущены в феврале 2021 г., а эмитентом является зарегистрированная на Кипре Ozon Holding PLC. Право требования досрочного погашения облигаций у держателей возникло вследствие приостановки торговли акциями Ozon на NASDAQ 28 февраля 2022 г.

Новость позитивна для деятельности компании и ее акций, т.к. снимает дальнейшую неопределенность, связанную с риском дефолта по обязательствам.

По нашим оценкам, исходя из обменного курса USD/RUB на 23 сентября и предположения, что структура держателей облигаций и акций схожа (~70% нерезиденты), компании необходимо около 32 млрд руб. (~535 млн долл.), из которых 421 млн руб. (~7 млн долл.) – начисленные, но не выплаченные проценты. Денежная позиция Ozon на конец 2К22 составила 56,7 млрд руб. (~1,1 млрд долл.), из которых 5,9 млрд руб. (~114,9 млн долл.) доступны за пределами России.