Повысятся и объемы добычи нефти, и тарифы на электроэнергию
На следующей неделе в российском правительстве будут обсуждаться инвестиционная программа в энергетике. Однако уже вчера министр энергетики Сергей Шматко назвал два ключевых пункта этой программы - рост добычи нефти и повышение тарифов на электроэнергию для промышленных предприятий.
На повышение прогноза по добыче повлияли цены на нефть, которые весь 2009 год только росли. О зависимости добычи и цен на черное золото говорил в конце прошлого года и первый вице-премьер Игорь Сечин. "Я бы не торопился делать прогноз: мы будем учитывать текущую ситуацию, в случае драматического падения цены компании будут вынуждены сокращать (добычу)", - сказал он тогда.
Но для стабильного наращивания добычи есть определенные препятствия. Если в этом и следующем году нефтяники смогут обеспечить добычу на нужном уровне, то потом она будет только снижаться - в инвестиционных планах российских нефтяных компаний снизились затраты на геологоразведку и разработку месторождений. "При существующем сокращении геологоразведочных работ на 20-30% потенциал разбуривания известных площадей и эксплуатируемых месторождений будет в значительной степени исчерпан за 3-5 лет. То есть, уже ни при каких объёмах инвестиций нельзя будет повышать добычу, если восполнение ресурсной базы станет устойчиво отрицательным", - говорит аналитик ИК "Файненшл бридж" Дмитрий Александров.
"Если компании не проводят геологоразведку один год, то это на производство нефти не повлияет. Если они не ведут ее на протяжении нескольких лет, то это существенно повлияет не добычу через 5-7 лет", - добавляет аналитик "Альфа-банка" Ширвани Абдуллаев.
"У России обеспеченность только доказанными запасами составляет около 20 лет. Все остальные категории запасов и ресурсов в десятки раз больше. Коэффициент восполняемости запасов последние годы превышал 100%. Ключевой вопрос здесь - как раз инвестиции в разведку, которые позволяют переводить запасы в категорию доказанных", - говорит аналитик ИК "Финам" Александр Еремин. Но российские нефтяные компании не могут наращивать инвестиции в геологоразведку. Основные причины - высокие пошлины на добычу полезных ископаемых и то, что государство не стремится активно раздавать нефтяникам лицензии на разработку месторождений.
По прогнозам Дмитрия Александрова, в 2010 год ознаменуется активизацией инвестирования в геологоразведку - особенно в тех регионах, где начнут действовать налоговые льготы (отмена налога на добычу нефти). Однако не все компании смогут воспользоваться этим - налогами не будут облагаться только те месторождения, которые будут ресурсной базой для экспортного нефтепровода "Восточная Сибирь - Тихий океан". А это в большинстве своем государственные компании - "Роснефть" и "Газпром-нефть". Частные компании, такие как "Лукойл", планируют начать освоение нефтяных месторождений за рубежом.
Несмотря на это, российское правительство рассчитывает на долгосрочный рост нефтедобычи - об этом говорит и одобренная на прошлой неделе "Энергетическая стратегия до 2030 года". Она предусматривает повышение добычи нефти к 2030 году на 9-10 %. "Рост объёмов добычи, с учётом ввода шельфов Каспия, Охотского моря и бассейна Северного Ледовитого океана, вполне реалистичный. Здесь всё будет упираться в объёмы потребления, а подготовка к технологическому рывку в глубоководном бурении и добыче уже идет", - отмечает Дмитрий Александров. Не понятно только, собирается ли государство стимулировать геологоразведку и разработку нефтяных месторождений, чтобы обеспечить этот рост добычи.
Другой принципиальный момент в обсуждении инвестпрограмы российской энергетике - повышение тарифа на электроэнергию для промышленных предприятий. По словам Сергея Шматко, планируется повысить тарифы не на 5%, как было задумано ранее, а на 6-7%. Хотя министр и опроверг связь повышения тарифов с необходимостью восстанавливать Саяно-Шушенскую ГЭС, косвенную связь с аварией ему признать все-таки пришлось. По его словам, повышение тарифов объясняется, в том числе, компенсацией тепловым генераторам их расходов на усиленную нагрузку из-за остановленной из-за аварии ГЭС.
Однако в вопросе повышения тарифов в правительстве согласия нет. Две недели назад заместитель министра экономического развития Андрей Клепач заявил, что министерство будет настаивать на том, чтоб повысить их на 12-15 % вместо 5%. По словам Клепача, покрыть убытки от аварии за счет ресурсов "Русгидро" и заемных средств будет невозможно.
По мнению главного экономиста УК "Русь-Капитал" Алексея Логвина, повышение тарифов на 6-7% не скажется на работе промышленных предприятий и соответствует ожиданиям. "Ведь это повышение ниже инфляции. На бОльшем повышении настаивали в основном энергетические компании, у которых появился весомый аргумент в виде аварии на Саяно-Шушенской ГЭС, которым надо рефинансировать техническое переоснащение электростанций". А вот прогнозировать экономический ущерб для предприятий в случае повышения на 12-15 % экспертам сложно. Ясно одно: даже если правительства остановится на варианте 6-7%, российской казне все равно придется компенсировать недостающие для ремонта ГЭС средства.
"Энергетическая стратегия РФ до 2030 года" предусматривает как сокращение объема нефтяного экспорта, так и увеличение доли нетопливной энергетики в российском ТЭКе, что призвано сократить зависимость российской экономики от сырьевого экспорта. Только вот за словами, напечатанными в документе, пока не видно конкретных действий в этом направлении. А повышение тарифов на электроэнергию и объемов добычи нефти - все-таки нельзя назвать ключевыми событиями для этой стратегии.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | C |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Северокорейские власти заявляют об успешных испытаниях по обогащению урана | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | С | |
| Уровень мировых цен на металлы | С | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Чистый убыток ВТБ по РСБУ за восемь месяцев 2009 года вырос до 16,58 млрд рублей | C | |
| Чистая прибыль "Вимм-Билль-Данн Продукты Питания" по US GAAP в 1 полугодии 2009 года сократилась на 17,4% | C | |
| Чистая прибыль "ЦентрТелекома" по МСФО за 1 полугодие 2009 года возросла на 20% | С |  |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный