Как нефть выше $100 скажется на российской экономике?

Слишком высокие цены на нефть и другие сырьевые товары стали основной проблемой для лиц, определяющих макроэкономическую политику в странах с развитой экономикой. В Bloomberg Economics подсчитали, что повышение цен на нефть с $70/барр. в конце 2021 года до $100/барр. к концу этого месяца поднимет инфляцию примерно на 0,5% в США и Европе во второй половине года. Если рост цен на энергоносители и другое сырье не начнет замедляться сам по себе, то ФРС США и другие центробанки будут вынуждены агрессивнее повышать процентные ставки, чтобы замедлить рост цен в экономике и вернуть инфляцию под контроль. Ускоренное повышение ставок со временем приведет к торможению экономики, а значит, остановится рост спроса на нефть, что приведет к их среднесрочной коррекции.  

Что касается России, то высокие цены на нефть позитивно влияют на наполнение российского бюджета. Благодаря выросшим ценам на нефть Минфин РФ в 2021 году вернулся к накоплению резервов за счет покупок иностранной валюты по бюджетному правилу, купив за год валюты и золота в эквиваленте более 3,1 трлн руб. – это оказалось даже больше, чем в "допандемическом" 2019 году. Ликвидная часть Фонда национального благосостояния (ФНБ) на конец ноября составляла $113 млрд (8,5 трлн руб.). Валюта, приобретенная на дополнительные нефтегазовые доходы в 2021 году, будет зачислена в ФНБ в 2022 году. Судя по сильному росту нефтяных цен в начале 2022 года, сверхдоходы бюджета России от продажи углеводородного сырья могут вырасти еще на 10-15%. Однако нельзя забывать, что удорожание энергоносителей в Европе (наш основной торговый партнер) приводит к повышению там отпускных и экспортных цен на товары и услуги, которые через импорт в Россию увеличивают инфляцию и на местном рынке.