Повторит ли рынок в год Дракона успех 2023 года?
Вместо традиционных итогов недели попробуем, не претендуя на точные предсказания, очертить общие контуры наступающего года - каким он может стать для инвестора.
Российский рынок акций
Наступает год Дракона, а он из всех цветов любит салатовый, изумрудный, оливковый и фисташковый, т.е. оттенки зеленого. Если серьёзно, жду умеренного роста, в 1 квартале вероятно продолжение текущего боковика 3000-3300 п. На акции продолжит давить высокая ставка, начало её снижения ожидается не раньше 2 полугодия, на что намекает сам ЦБ.
В целом, при отсутствии геополитических шоков, рынку будет легче расти, чем падать: приток новых денег "физиков", IPO, дивиденды за 2023 г., конвертация расписок в акции - всё это в плюс. Но повторить успех (+43% по IMOEX) будет сложно. Я предпочитаю консервативные ожидания завышенным.
Облигации
2023-й был явно не их годом: индекс гособлигаций RGBI просел на 6%. В ожидании снижения ставки, в 2024 г. будет расти интерес к длинным облигациям - рост тела плюс фиксация высокого купона. Пока паркуюсь в коротких ОФЗ, но слежу за новостями по ставке. Также держу "замещайки" (Газпром) как хедж валютных рисков.
Рубль
В уходящем году -30% к доллару, долгосрочный тренд вижу в том же направлении. В 1 квартале будет действовать указ об обязательной продаже валютной выручки, т.е. резкой девальвации выше коридора 90-100 не допустят (шанс пополнить валютный портфель и кубышку). Нетто-продажи валюты из ФНБ для покрытия бюджетного дефицита - туда же. После выборов - нет повода не отпустить курс ради увеличения номинальных доходов бюджета. Могут вмешаться внешние факторы типа санкций на НКЦ, но такие события не поддаются прогнозу.
Какой бы ни была ваша стратегия, она не может быть задана раз и навсегда. Год будет непростым (а когда он последний раз был простым?) и как минимум интересным. А значит нужно суметь вовремя внести в стратегию коррективы, не ломая при этом базовых правил и не отказываясь от долгосрочных целей.
Всем позитивного предновогоднего настроя!
Комментарии