Повлияет ли пессимистичный прогноз CRMD на долгосрочное принятие DefenCath в 2026 году?

CorMedix CRMD продолжает пользоваться успехом своего основного продукта, DefenCath (тауролидин плюс гепарин), который был одобрен FDA в 2023 году как первое и единственное антимикробное средство для блокировки катетеров в Соединенных Штатах. Этот продукт остается основным источником дохода компании. DefenCath предназначен для снижения заболеваемости инфекциями в кровотоке, связанными с катетерами (CRBSI), у взрослых пациентов с почечной недостаточностью, получающих хронический гемодиализ через центральный венозный катетер. Продукт был запущен в 2024 году как в условиях стационарного, так и амбулаторного гемодиализа и с тех пор наблюдается его высокая рыночная адаптация.

В первые девять месяцев 2025 года DefenCath зафиксировал 167,6 миллиона долларов в чистых продажах, что отражает высокий уровень принятия на начальном этапе коммерческой деятельности. Важно отметить, что DefenCath занимает уникальную рыночную позицию как единственная терапия, одобренная FDA, для нишевого состояния, поддерживаемая патентной защитой до 2033 года. CorMedix также планирует потенциальное расширение применения DefenCath для общего парентерального питания, чтобы увеличить свою клиентскую базу.

Кроме DefenCath, CorMedix получает выгоду от своей покупки Melinta Therapeutics за 300 миллионов долларов, которая направлена на диверсификацию доходов и укрепление позиций на рынках острого ухода в больницах и инфекционных заболеваний. Учитывая растущую динамику с DefenCath и начальные вкладки портфолио Melinta, компания недавно сообщила о предварительных неаудированных про формах чистых доходов за 2025 год на уровне около 400 миллионов долларов, что соответствует её прогнозу на 2025 год (390 миллионов долларов до 410 миллионов долларов).

Однако финансовый прогноз CorMedix на 2026 год, похоже, охладил ожидания инвесторов относительно темпов роста DefenCath. Руководство представило прогноз выручки за полный 2026 год в диапазоне 300-320 миллионов долларов, включая 150-170 миллионов долларов от DefenCath.

Заметим, что продажи DefenCath сосредоточены на первой половине 2026 года, при этом лишь умеренный рост использования компенсирует продолжающееся ценовое давление. Важно, что CorMedix прогнозирует доходы от DefenCath в 2027 году на уровне 100-140 миллионов долларов, основываясь на более высоких чистых ценах по сравнению с 2026 годом. Прогноз для DefenCath на 2026 и 2027 годы предполагает стабильное использование среди существующих клиентов и исключает любые преимущества от новых счетов, контрактов Medicare Advantage или изменений в возмещении — это сигнализирует о более консервативном, медленном росте, чем многие инвесторы ожидали. CorMedix ожидает, что скорректированная EBITDA составит от 100 миллионов до 125 миллионов долларов за полный 2026 год.

Хотя DefenCath, как ожидается, будет ключевым драйвером выручки для CorMedix в четвертом квартале 2025 года, остается неясным, как недавние прогнозы повлияют на долгосрочный рост DefenCath и принятие продукта клиентами на фоне этого медвежьего настроения. Кроме того, конкуренция со стороны крупных игроков, таких как Pfizer PFE, Amphastar Pharmaceuticals AMPH, B. Braun, Baxter и Fresenius Kabi USA, которые уже продают гепарин для множества применений, остается проблемой.

Конкуренция CRMD на целевом рынке

DefenCath сочетает тауролидин, антимикробный агент, с гепарином в фиксированной дозировке, адаптированной для определенной группы пациентов с почечной недостаточностью. Хотя CorMedix в настоящее время обладает преимуществом первопроходца в Соединенных Штатах с DefenCath, более широкая конкурентная среда все же несет риски.

Pfizer, которая продает инъекцию натрия гепарина для различных показаний, таких как диализ, хирургия и тромбообразование, может использовать свои глобальные масштабы и экспертизу для выхода на рынок профилактики CRBSI. Amphastar Pharmaceuticals, контролируя весь процесс производства эноксапарина, также обладает эффективностью и техническими возможностями для преследования аналогичных возможностей.

Учитывая их более сильные портфели, большие производственные мощности и более крупные финансовые ресурсы, эти компании могут быстро стать значительными конкурентами, если решат нацелиться на показания, связанные с CRBSI — шаг, который может поставить под угрозу рыночное преимущество CorMedix и повлиять на ее долгосрочный прогноз роста.

Также, если Pfizer или Amphastar Pharmaceuticals расширят свой портфель антикоагулянтов для предотвращения инфекций, связанных с катетерами, CorMedix может столкнуться с значительным конкурентным давлением в своей основной терапевтической области.

Цена акций CRMD, оценка и прогнозы

Акции CorMedix упали на 36,1% за последние шесть месяцев, в то время как рост в отрасли составил 18,7%. Акции также уступили сектору и индексу S&P 500 за тот же период, что видно на приведенном ниже графике.

С точки зрения оценки, CorMedix торгуется с дисконтом по сравнению с отраслью. По соотношению цена/балансовая стоимость акции компании в настоящее время торгуются на уровне 1,57, что ниже 3,58 для отрасли. Акции также торгуются ниже своего пятилетнего среднего значения 3,35.

Прогнозы по прибыли CorMedix за 2025 год снизились с 2,87 до 2,82 доллара за акцию за последние 60 дней, в то время как прогнозы по прибыли за 2026 год снизились с 2,88 до 1,78 доллара за тот же период.

Рейтинг Zacks для CRMD

В настоящее время CorMedix имеет рейтинг Zacks #5 (Сильная продажа).

Радикальная новая технология может принести инвесторам огромные прибыли

Квантовые вычисления — это следующая технологическая революция, и она может быть даже более продвинутой, чем ИИ.

Хотя некоторые считали, что технология находится за пределами досягаемости, она уже существует и быстро развивается. Крупные гипермасштабные компании, такие как Microsoft, Google, Amazon, Oracle, а также Metа(признана экстремистской, деятельность на территории РФ запрещена) и Tesla, стремятся интегрировать квантовые вычисления в свою инфраструктуру.

Старший стратег по акциям Кевин Кук раскрывает 7 тщательно отобранных акций, которые могут доминировать на рынке квантовых вычислений в своем отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности».

Кевин был одним из первых экспертов, которые признали огромный потенциал NVIDIA в 2016 году. Теперь он сосредоточился на том, что может стать «следующим большим делом» в области квантового превосходства. Сегодня у вас есть редкая возможность позиционировать свой портфель на переднем крае этой возможности.

Посмотрите лучшие квантовые акции сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, представляют собой мнения автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод