Поток экономических данных
Сегодня утром нас встречают два ключевых экономических показателя: Первичные и Продолжительные Пособия по Безработице (которые обычно публикуются каждое утро четверга, но в этом месяце были перенесены на день ранее из-за праздника Дня ветеранов завтра) и Индекс потребительских цен (CPI) за октябрь, который следует за отчетом Индекса цен производителей (PPI) за вчера. Эти данные представляют собой очень хорошее "реальное" представление об инфляции в экономике.
Данные CPI были достаточно горячими, чтобы вызвать некоторые тревоги на Уолл-Стрит: рост потребительских цен на +0,9% на 30 базисных пунктов превысил ожидания и более чем вдвое превышает сентябрьский показатель +0,4%. Исключая волатильные цены на продукты и энергию, известные как "основной" показатель, мы видим +0,6% — на 20 базисных пунктов выше ожиданий и в три раза больше, чем +0,2%, которые мы видели в сентябре. Инфляция, кто-нибудь?
Годовой показатель CPI достиг +6,2% в октябре, превысив ожидаемые +5,9%, и это самый высокий уровень, который мы наблюдали по этой метрике за последние 31 год. Мы также видим, что годовые данные CPI в месяц превышают +5% или выше на протяжении последних пяти месяцев подряд. Годовой основной показатель составил +4,6%, также очень высокий и самый большой с июля 1991 года.
Мы знаем, что ФРС начинает сокращать свои покупки активов на $15 миллиардов в месяц, начиная с ноября. Если так пойдет дальше, это приведет нас к середине 2022 года, прежде чем эта стимулирующая политика будет сокращена до нуля; в этот момент предполагается, что ФРС начнет повышать процентные ставки с текущих 0-0,25%. Вопрос теперь заключается в том, нужно ли ФРС перенастроить эту программу, чтобы инфляция не подавила экономику?
Если это произойдет, существует дальнейший риск того, что рынок вновь столкнется с "трепетом сокращения", подобным тому, что мы наблюдали в 2013 году, когда нынешний председатель ФРС Джей Пауэлл впервые пришел в Федеральный комитет по открытым рынкам под председательством Бена Бернанке: после месяцев бездействия по сокращению программы количественного смягчения (QE), разработанной для борьбы с Великой рецессией в конце предыдущего десятилетия, ФРС решила завершить программу. Участники рынка отреагировали негативно, мягко говоря.
Очевидно, что Пауэлл не хочет повторения этого. Но он также терпелив в том, что текущие показатели инфляции являются следствием проблем с поставками, в основном из-за нехватки микрочипов из Азии — и что это временные экономические условия. Слово, которое он использовал весь год, — "временный", хотя полугодие постоянно растущей инфляции, которое мы сейчас наблюдаем, ставит под сомнение значение этого термина — но что если ФРС поймет, что ей нужно действовать быстрее? Придется ли рисковать новым "трепетом сокращения" в любом случае?
Фьючерсы на рынке были в красной зоне до того, как данные CPI попали в ленты новостей сегодня утром, и они немного упали, прежде чем стабилизироваться за полчаса до открытия рынка. Конечно, мы находимся вблизи исторических максимумов по основным индексам, но растущая инфляция может изменить достаточно мнений среди инвесторов, чтобы вывести нас из нашей последней фазы "Златовласки". Следите за этой ситуацией.
Первичные Пособия по Безработице достигли нового пост-Covid минимума сегодня утром, хоть и несильно, составив 267K на прошлой неделе. Это было выше консенсус-прогноза в 260K, но все же ниже пересмотренного показателя 271K за предыдущую неделю, который изначально был собственным рекордом по новым заявкам на пособия с начала пандемии. Продолжительные Пособия возросли с предыдущей недели с пост-Covid минимума — 2,16 миллиона по сравнению с пересмотренными 2,10 миллиона. Тем не менее, по мере того как мы приближаемся к уровню ниже 2 миллионов, это приближает нас к тому, где мы находились в 2019 и в самом начале 2020 года, что было очень близко к полной занятости.
Легко можно усложнить ситуацию на нашем текущем рынке, но торговля в начале сессии была удивительно спокойной до сих пор. Мы начинаем программу сокращения, и в конечном итоге мы будем повышать процентные ставки, что является мощным инструментом в борьбе с инфляцией. Является ли темп, с которым мы движемся, правильным — все еще открытый вопрос, но Пауэлл — или, если его не переизберут на следующий срок, тот, кто его заменит — все еще держит руки на руле.
Бум акций инфраструктуры охватит Америку
Массированный толчок к восстановлению разрушающейся инфраструктуры США вскоре начнется. Это двусторонний, срочный и неизбежный процесс. Будут потрачены триллионы. Будут сделаны состояния.
Единственный вопрос: "Войдете ли вы в правильные акции на раннем этапе, когда их потенциал роста наибольший?"
Zacks выпустил Специальный отчет, чтобы помочь вам сделать именно это, и сегодня он бесплатный. Узнайте о 7 специальных компаниях, которые, как ожидается, получат наибольшую выгоду от строительства и ремонта дорог, мостов и зданий, а также грузоперевозок и трансформации энергии в почти немыслимых масштабах.
Скачайте БЕСПЛАТНО: Как получить прибыль от триллионов расходов на инфраструктуру >>
Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Чтобы прочитать эту статью на Zacks.com, нажмите здесь.
Zacks Investment Research
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод