Потенциальный рост "Сбера" после дивидендного гэпа под большим вопросом

Азиатские фондовые индексы в среду достигли двухлетнего максимума на фоне ожиданий скорого снижения процентной ставки в США.

Потребительская инфляция в Китае в июне выросла на 0,2% в годовом исчислении, что ниже прогноза экономистов, составлявшего 0,4%. Дефляция цен производителей продолжилась, снизившись на 0,8% по сравнению с прошлым годом. Внутренний спрос остается слабым, несмотря на меры поддержки правительством. Экономисты ожидают дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие месяцы.

Российский рынок демонстрирует слабость. Присутствует вероятность снижения индекса МосБиржи в четверг ниже 3000 пунктов на дивгэпе Сбербанка. Во вторник индекс МосБиржи просел на 2,5% из-за наступления ряда дивидендных отсечек, опустившись до 3054,07 пунктов (-2,57% к закрытию предыдущей основной сессии). Это впервые с 25 июня, когда индекс опустился ниже отметки в 3100 пунктов. Падение с начала года достигло 1,08%.

Акции Газпрома снижались на повышенных торговых оборотах. Дополнительным негативом стала новость о том, что Австрия создала комиссию для изучения возможностей разрыва контракта с газовым гигантом. Ближайшая зона сопротивления для Газпрома находится на уровнях 128,2–129,4 руб., а поддержка — на уровне 121,2 руб.

Акции Сбербанка снижались вместе с рынком, но выглядели более устойчиво перед сегодняшней дивидендной отсечкой. Снижение акций Сбербанка продолжается почти пять дней. Закрытие дивгэпа Сбербанком играет решающую роль для рыночных настроений. Быстрое и уверенное закрытие дивгэпа может вернуть доверие инвесторов и стабилизировать рынок в долгосрочной перспективе. 11 июля пройдет дивидендная отсечка, и последние семь лет дивгэп по акциям Сбербанка закрывался в среднем за 35-40 рабочих дней. Однако текущая ситуация уникальна тем, что фактические и прогнозируемые дивиденды значительно ниже ключевой ставки. Даже депозиты Сбера выглядят более привлекательно. Это может создать проблемы для реинвестирования.

Сбербанк опубликовал финансовые результаты за первое полугодие 2024 года, представив данные, которые подтверждают стабильный рост компании. Однако, Сбер активно "пылесосит" деньги физиков через депозиты. Главное правило банков: хочешь спрятать "дыру" - надо увеличить кредитный портфель. Весьма вероятно, часть кредитов для промсектора будут невозвратными, но проблемные кредиты отразятся на балансе, в лучшем случае, в следующем году. Итого: списывать популярность Сбера со счётов не стоит, как и сильные результаты за полгода. Потенциальный рост после дивгэпа под большим вопросом.

Корпоративные события: 

• Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов для: Сбербанка, ФосАгро, Элемента.
• Группа Позитив: ВОСА — в повестке вопрос увеличения уставного капитала.

В 9:45 мск начнется утренний обзор фондовых рынков от "Финама".

Смотрите утренний обзор и задавайте свои вопросы в прямом эфире на канале "Финам Инвестиции".