Потенциальная приватизация может снять часть неопределенности вокруг ЮГК
Торги по продаже государственного пакета ЮГК могут пройти во второй половине мая. Это следует из слов замглавы Минфина Алексея Моисеева.
Как отметил чиновник, сейчас проект распоряжения по продаже активов изучает правительство, торги могут пройти в сокращенные сроки. Участники аукциона должны будут внести задаток в размере 20% от начальной цены торгов.
Влияние. Оцениваем новость нейтрально. Потенциальная приватизация может снять часть неопределенности вокруг компании. Но также важно и то, какую стратегию развития выберет новый собственник.
Оценка. Сохраняем «Негативный» взгляд на акции ЮГК. Соотношение текущей цены акции и ее прибыли на акцию в спотовых ценах (спотовый Р/Е) составляет 3,8х против исторических 6,2х. С учетом наших прогнозов на горизонте 12 месяцев целевой Р/Е на 2027 г. будет на уровне 2,7х. Из-за неопределенности вокруг корпоративных событий риски для компании остаются повышенными. Поэтому в ее оценке мы по-прежнему закладываем дополнительную премию за риск.
| UGLD | Негативный взгляд | ||
| Целевая цена, руб. | 0,81 | Потенциал к цене | 12% |
| Цена, руб. | 0,73 | Избыточная доходность * | -22% |
| В свободном обращении | 10% | Рыночная капитализация, млрд руб. | 161 |
| Средний объем торгов за 3 месяца, млн руб. | 2 042 | Стоимость компании (EV), млрд руб. | 225 |
| Прогноз | 2025 г. | 2026 г. |
| P/E скорректированный | 10,2 | 2,9 |
| EV/EBITDA | 5,4 | 2,4 |
* потенциал роста минус стоимость акционерного капитала
Источник: БКС Мир инвестиций
Комментарии