Потенциал укрепления рубля к доллару пока не просматривается

В пятницу индекс МосБиржи потерял еще 0,8% и вернулся в район 2550-2560 пунктов, минимумов мая, от которых попытался в выходные оттолкнуться при поддержке сообщений о новой волне эскалации на Ближнем Востоке. Торговая активность оставалась крайне низкой, отражая острый дефицит значимых идей для формирования направленных позиций.

В аутсайдерах пятничных торгов в сегменте ключевых «фишек» оказались Аэрофлот (-2,8%), ОЗОН (-2,8%), Магнит (-2,7%) и сталелитейщики во главе с НЛМК (-2,6%), обновляющие многолетние / многомесячные минимумы. Среди менее ликвидных бумаг выделим сильное падение чувствительных к ставкам имен (Самолет: -4,8%; ТМК: -4,8%; Эталон: -2,8%) и представителей ИТ-сектора (Софтлайн: -3,2%; Диасофт: -2,9%), а также ДВМП (-6,1%). 

Среди лидеров роста концовки прошлой недели –акции Мосэнерго, обновившие максимумы мая, и продолжившая тяготеть к восстановлению Лента. 

На фоне очередной волны роста нефтяных котировок сегодня настроения на рынке акций могут несколько улучшиться. А индекс МосБиржи, ведомый сокращением «коротких» позиций прежде всего в «весовых» акциях нефтегазового сектора, - постарается продвинуться к отметке 2600 пунктов.

Однако с ильных поводов для активных и устойчивых покупок российских акций не видим, целевым текущим диапазоном по индексу МосБиржи, по нашему мнению, пока останется зона 2540-2630 пунктов. 

Валютный рынок. В конце минувшей недели рубль закрепил тренд к коррекционному укреплению, отражая ограниченность силы факторов спекулятивного спроса на валюту и повышенных объёмов покупок валюты в рамках бюджетного правила. На стороне рубля продолжает работать тема дальнейшего роста валютных поступлений от экспортной выручки, в условиях постепенного развития глобального энергетического кризиса, а также отсутствие прогресса по урегулированию конфликта в Персидском заливе. 

Баланс указанных факторов в краткосрочной перспективе, похоже, закрепит курсовые котировки в верхней половине диапазона 10,5-11 руб. за юань. При этом потенциал укрепления рубля к доллару пока не просматривается, с учётом заметного усиления глобальных позиций американской валютой на минувшей неделе (котировки валют сопоставимых стран ЕМ к доллару заметно просели). Так что ждём сохранения стоимости доллара на уровнях, наблюдаемых в конце апреля – начале мая (в районе 73-76 рублей). Среднесрочные перспективы курса будут зависеть от динамики внешней конъюнктуры, и роста объёмов абсорбируемого регулятором предложения валюты, который продолжится уже с июля. Прогноз курса на конец года пока сохраняется в районе 80-85 руб. за доллар и 12-12,5 руб. за юань.