Потенциал роста акций ЮГК ограничен
Торги по продаже госпакета ЮГК в размере 67,2% завершились 19 июня. Госпакет купила группа компаний «БТС-Мост Холдинг» за 93,2 млрд руб. с учетом прочих активов. БТС-Мост Холдинг прорабатывает проекты в секторе горной добычи. Помимо золота, проекты затрагивают серебро, медь, литий, платиноиды и редкоземельные металлы, рассказал глава наблюдательного совета Руслан Байсаров.
Влияние. Нейтральная новость. Сумма сделки с учетом прочих активов составила 93 млрд руб., то есть в пересчете на акцию — 0,538 руб./акц., что подразумевает дисконт 12% к спотовой цене акции.
Оценка: Сохраняем «Нейтральный» взгляд на ЮГК. В спотовых ценах акции ЮГК торгуются с мультипликатором Р/Е на уровне 4,8х против исторических 6,2х. С учетом наших прогнозов на 12 месяцев целевой Р/Е на 2027 г. будет на уровне 6,2х, что также соответствует «Нейтральному» взгляду.
| UGLD | Нейтральный взгляд | ||
| Целевая цена, руб. | 0.75 | Потенциал к цене | 23% |
| Цена, руб. | 0.61 | Избыточная доходность * | -6% |
| В свободном обращении | 10% | Рыночная капитализация, млрд руб. | 136 |
| Средний объем торгов за 3 месяца, млн руб. | 939 | Стоимость компании (EV), млрд руб. | 207 |
| Прогноз | 2026 г. | 2027 г. |
| P/E скорректированный | 5,9 | 5,0 |
| EV/EBITDA | 3,7 | 3,5 |
* потенциал роста минус стоимость акционерного капитала
Источник: БКС Мир инвестиций
Комментарии