Потенциал роста акций "Сбербанка" - более 50%

Сбербанк хочет сохранить тренд роста размера дивидендов на одну акцию в дальнейшем, заявил на прошлой неделе вице-президент, директор департамента финансов Сбербанка Тарас Скворцов: «Если посмотреть на наш график выплаты дивидендов, то видно, что все последние годы дивиденд на акцию только рос, и мы, конечно, хотим этот позитивный тренд сохранить», - сообщил Скворцов в ходе онлайн-встречи проекта MOEX Home Talks.

Данная информация соответствует нашим прогнозам, может повлиять на наши оценки эмитента в случае ее детализации. Мы наблюдаем в конце III – начале IV квартала улучшение информационного фона вокруг бизнеса банка, что вероятно, отразится на наших оценках краткосрочной динамики цен акций эмитента при сокращении неопределенности и рисков на широком торговом сегменте. В условиях усиления неопределенности, впрочем, рассчитываем, на поддержку регуляторами ключевых эмитентов финансового рынка, как это уже неоднократно было продемонстрировано инвесторам в последние кварталы.

По данным отчетности по РСБУ, Сбербанк за 9 мес. 2023 г. заработал более 1,1 трлн руб. чистой прибыли (коэффициент рентабельности капитала, ROE составил 25%), кредитный портфель увеличился более, чем на 20%. Достаточность базового капитала (Н1.1) и основного капитала (Н1.2) остается на комфортных уровнях в 10,2% и 10,6%. Мы возобновили, с учетом поступающей информации, постепенное повышение оценок динамики активов и чистой прибыли банка. Прогноз прироста активов банка в 2023 г. увеличен с 19,5% до 23%, прогноз чистой прибыли – принимая во внимание обозначенную руководством Сбера целевую рентабельность капитала на 2023 г. на уровне «свыше 22%» -повышен незначительно, с 1,4 трлн руб до 1,41 трлн руб. Прогноз дивидендных выплат банка составляет 31,3 руб на обыкновенную и привилегированную акцию. Рыночный прогноз дивидендных выплат Сбера, по нашим оценкам, составляет порядка 30 руб. на оба вида акций.

Оценка справедливой обыкновенной и привилегированной акции Сбербанка в рамках представленных корректировок повышена c 406,75 руб. и 399,85 руб. до 414,07 руб. и 407,11 руб. соответственно, что предполагает потенциал роста на уровне 57% и 55% и рекомендацию «покупать».