Потенциал для дальнейшего смягчения монетарной политики ЦБ сохраняется
На глобальном рынке во вторник заметно усилился спрос на рисковые активы. Инвесторы отыгрывали дальнейшие новости по деэскалации ситуации на Ближнем Востоке. В этих условиях относительно жесткие заявления главы ФРС не оказали выраженное давление на широкий рынок. При этом вчерашние данные из США показали гораздо менее сильный, чем ожидалось, рост цен на жилье в апреле, а также неожиданное падение индекса потребительских настроений от CB в июне. Российский рынок вчера снизился. Давление на ряд активов в РФ оказывало резкое снижение нефтяных котировок на фоне ослабившихся рисков перебоев в поставках с Ближнего Востока. Отдельные инвесторы вчера также могли отыгрывать материалы ЦБ от вечера понедельника, показавшие замедлившийся в мае рост кредитных требований к экономике РФ.
Инвесторы в мире сегодня будут следить за дальнейшими заявлениями главы ФРС в Конгрессе, а также за майскими цифрами по продажам на американском рынке недвижимости. В России сегодняшний день будет насыщенным на события. Минфин в среду разместит ОФЗ-ПД 26245 и 26247, Росстат, помимо недельных данных по инфляции, опубликует майские цифры по промышленному производству и индексу цен производителей, а Банк России выпустит полные данные июньского опроса инФОМ, в котором в том числе будут значения по индексу потребительских настроений россиян.
Нефть и рубль
Нефтяные цены вчера заметно снижались. Сокращение премии за риск перебоев в поставках продолжило оказывать давление на котировки. Сегодня фьючерсы Brent торгуются у $68,3/барр. Вчера вечером API отчитался о заметно более сильном, чем ожидалось, недельном сокращении запасов нефти в США. Если Минэнерго страны сегодня подтвердит эти оценки, цены пока останутся выше $68/барр.
Во вторник рубль в моменте заметно слабел на фоне упавших цен на нефть. Впрочем, во многом первая реакция рынка была чрезмерной, и затем российская валюта отошла от внутридневных минимумов. Сегодня курс CNYRUB находится у 10,90 руб./юань. Другие курсы валют EM с утра двигаются разнонаправленно. Вероятно, в ближайшее время курс останется в верхней части диапазона в 10,75-10,95 руб./юань.
Денежно-кредитная статистика в России
В понедельник вечером ЦБ в новых материалах (комментарий «Кредит экономике и денежная масса») сообщил о замедлении кредитования экономики в мае с 12,4% до 10,9% г/г с исключением валютной переоценки (ИВП). Темпы роста требований к населению ушли с 4,1% до 2,6% г/г ИВП, а рост кредитов для организаций замедлился с 15,8% до 14,2% г/г ИВП. Увеличение широкой денежной массы М2X в мае ускорилось с 11,4% до 12,5% г/г ИВП. Впрочем, такую динамику ЦБ объясняет эффектом базы – в 2024 году из-за отличий в сроках майских праздников произошел сдвиг бюджетных операций, и денежная масса на время росла сравнительно слабее. В этих условиях потенциал для дальнейшего смягчения монетарной политики в РФ сохраняется. Более полные данные по кредитованию регулятор выпустит завтра.
