Потенциал дальнейшего роста акций "Т-Технологий" велик
Похоже, в списке компаний «триллионников» мы в очень скором времени увидим пополнение. Группа Т-Технологии представила свою отчетность по МСФО за 2024 год.
Ключевые данные год-к-году:
- Рост выручки в 2 раза до 962 млрд руб. Именно тут чуть не дотянули до триллиона.
- Чистая прибыль +51% | 122 млрд руб.
- Рентабельность капитала(ROE) — 32,5%.
Вышедшие результаты мы оцениваем позитивно.
Компания уверенно держит рентабельность капитала выше 30% даже несмотря на сомнения инвесторов, касающиеся интеграции Росбанка. Но теперь план предельно ясен: перестраивать бизнес таким образом, чтобы не сильно маржинальные сегменты выводить в хорошую рентабельность. Прежде всего, речь про сегменты Росбанка.
С начала года бумаги прибавили более 30%, но при этом потенциал, по нашему мнению, еще остается. Текущий P/E находится на уровне 7,5, что по историческим меркам действительно дешево. Для бизнеса с рентабельностью выше 30% и ожидаемым ростом прибыли более 40% — это недорого.
Рост бизнеса сопровождается выплатами дивидендов. Как мы не раз говорили, считаем именно такое сочетание наиболее подходящей структурой. По итогам года группа выплатит 32 руб./акция в виде дивидендов, но не стоит забывать, что были промежуточные выплаты 92,5 руб./акция. Итоговая доходность — 3,4%, неплохо, учитывая перспективы бизнеса.
Прогноз менеджмента на 2025 год нам понравился: ROE выше 30%, рост чистой прибыли более 40%. Поэтому история остается актуальной и интересной по сей день.
Что касается новостей по допэмиссии, то новость носит скорее технический характер. Речь идет о размещении до 1,5% акций для программы мотивации сотрудников. Пора привыкнуть, что в российских технологических компаниях это норма. Мы относим акции Т-Технологии к одним из фаворитов российского фондового рынка.