Потенциал роста нефти на вербальных интервенциях практически исчерпан

Российские фондовые индексы умеренно снижаются в середине сессии (ММВБ -0,3%, РТС -0,5%) в русле общемировых настроений. В незначительном "минусе" большинство зарубежных индексов акций (FTSEurofirst 300 -0,1%), после вечернего отскока снова снижаются цены на нефть (Brent -0,6%) – глобальные рынки настроены нерешительно в преддверии выступления Дж. Йеллен в Джексон Хоуле. Впрочем, полагаем, что в ситуации продолжающейся дискуссии внутри ФРС ждать от Йеллен конкретики о сроках повышения ставки не стоит. Соответственно, вполне возможно, что внешняя конъюнктура принципиально не изменится и после выступления, и на выходные российские индексы уйдут на уровнях, близких к текущим.

Нефть с середины текущей недели консолидируется в диапазоне 48,5-50 долл./барр. Последние высказывания представителей отрасли относительно возможности "заморозки" уровня добычи разнонаправленны. Вчера вечером министр нефти Саудовской Аравии заявил, что необходимость в каких-либо существенных интервенциях на нефтяном рынке отсутствует – нужно позволить работать силам спроса и предложения, и "рынок движется в правильном направлении". С другой стороны, сегодня генеральный секретарь ОПЕК заявил о том, что среди производителей нефти растет понимание необходимости более активного влияния на процесс ценообразования.

Полагаем, что потенциал роста нефти исключительно на вербальных заявлениях практически исчерпан. Для возобновления роста, видимо, потребуется уже конкретика о параметрах "заморозки" и механизмах ее соблюдения. При этом "заморозка" "на текущих уровнях", даже став фактом, вряд ли станет сильным драйвером для цен, так как текущие уровни добычи для многих производителей являются рекордными или близкими к таковым. Суммируя вышесказанное, мы сомневаемся, что сентябрьская встреча производителей даст достаточные драйверы для возвращения нефти к максимумам года (52,86 для сорта Brent) и их обновлению.