Постепенная дозагрузка танкеров — основной фактор улучшения финрезультатов "Совкомфлота"

Совет директоров "Совкомфлота" рекомендовал дивиденды в размере 4,87 руб. на акцию с доходностью около 5,8%. Источник выплаты дивидендов — часть нераспределенной прибыли прошлых лет. Собрание акционеров по вопросу состоится 26 июня.

Оценка. Радует сам факт рекомендации. Размер дивидендов не сильно материален, но с учетом чистого убытка за 2025 г. и отсутствия выплаты за 2024 г. рекомендация позитивна. Мы считаем, что дивиденд указывает на уверенность менеджмента в улучшении результатов. Именно ухудшение из-за санкций в начале 2025 г. помешало выплате дивидендов за прибыльный 2024 г. Ситуация начинает выправляться и менеджмент, по всей видимости, решил вернуться к практике выплаты дивидендов.  

Влияние. Пока «Негативный» взгляд. Мы сохраняем «Негативный» взгляд на Совкомфлот, хотя видим, что компания постепенно улучшает результаты. На этой неделе выйдет отчетность за I квартал 2026 г. Результаты, скорее всего, будут хорошими после слабого I квартала 2025 г. Основной фактор улучшения, на наш взгляд, — это постепенная дозагрузка танкеров Совкомфлота. Мы не ожидаем возврата к высокой рентабельности, наблюдавшейся в 2023 г., но 2026 г. будет прибыльным и сильнее, чем 2025 г.