Последний дефолт арендатора Innovative Industrial: Почему ситуация никогда не была такой тяжелой, как казалось
Акции Innovative Industrial Properties (NYSE: IIPR) потеряли почти половину своей стоимости с момента достижения 52-недельного максимума в октябре 2024 года. Уолл-стрит все больше беспокоится о стратегии инвестиционного фонда недвижимости (REIT). Крупный дефолт арендаторов в конце 2024 года не помог. Хотя есть причины для беспокойства, дефолт и его быстрое разрешение могут на самом деле подчеркнуть одну из сильных сторон подхода Innovative Industrial.
Что делает Innovative Industrial Properties?
С точки зрения общей картины, Innovative Industrial является промышленным арендодателем. Она использует чистую аренду, которая требует от арендаторов оплаты большинства эксплуатационных расходов и налогов на уровне недвижимости. Это не уникально для сектора REIT. Уникальность Innovative Industrial в том, что она сосредоточена на секторе марихуаны.
Куда вложить 1000 долларов прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что опубликовала список из 10 акций, которые, по их мнению, лучше всего покупать прямо сейчас. Смотрите список из 10 акций »
Из-за неясного правового статуса марихуаны и противоречий между государственными и федеральными нормативными актами многие банки отказываются предоставлять услуги компаниям, производящим марихуану. Компания Innovative Industrial заполнила этот пробел, предоставив финансирование культиваторам марихуаны путем покупки их недвижимости и последующей сдачи ее в аренду производителям. Хитрость заключается в том, что Innovative Industrial также профинансирует модернизацию, необходимую для превращения промышленного объекта в место для выращивания. В свою очередь, Innovative Industrial, как правило, получает долгосрочные условия аренды с высокими арендными ставками. Недостатком является то, что арендаторам приходится оплачивать огромные счета за аренду, что не идеально, учитывая, сколько компаний на рынке марихуаны испытывают трудности.
Что не так с бизнес-моделью Innovative Industrial?
Марихуана уже несколько лет является растущей отраслью. Тем не менее, рост марихуаны не оправдал надежд многих ее первых участников. Конкуренция среди легальных производителей была жесткой, и, в то же время, нелегальная продажа марихуаны оставалась существенной частью отрасли. Таким образом, прибыль оказалась не такой высокой, как ожидалось.
Отрасль все еще находится на ранней стадии развития, и следует ожидать проблем с ростом. Тем не менее, компания ожидает, что к 2028 году объем легального рынка каннабиса в США достигнет 46 миллиардов долларов. Это сделает его более крупным, чем производство вина (14 миллиардов долларов), пива (37 миллиардов долларов) и крепких спиртных напитков (38 миллиардов долларов). Таким образом, у отрасли в целом большой потенциал. Однако после раннего захвата земли отдельные игроки, скорее всего, столкнутся с потрясениями. И это то, что
Источник nasdaq.com, автоматический перевод