Последнее предупреждение Уоррена Баффета на сумму 373 миллиарда долларов вызвало шок на Уолл-Стрит.

Ключевые моменты

31 декабря, после более чем полувека на посту, Уоррен Баффет покинул должность генерального директора Berkshire Hathaway.

Фондовый рынок исторически дорог, о чем свидетельствуют огромные денежные запасы Berkshire и постоянная продажа акций Баффетом перед его выходом на пенсию.

Тем не менее, терпение принесло свои плоды на протяжении всей инвестиционной карьеры Баффета.

На протяжении более чем полувека миллиардер Уоррен Баффет управлял Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA)(NYSE: BRKB), в конечном итоге превратив свою конгломерат в бизнес стоимостью в триллион долларов. В течение его срока на посту генерального директора Оракул Омахи контролировал кумулятивную доходность акций класса A своей компании (BRK.A) более 6,000,000%, что существенно превышает доходность эталонного индекса S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), вечного индекса Dow Jones Industrial Average (DJINDICES: ^DJI) и растущего Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC).

Но 31 декабря 2025 года столп Berkshire Hathaway повесил свой метафорический рабочий халат в последний раз и вышел на пенсию с поста генерального директора (хотя он остается председателем совета директоров Berkshire).

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о неизвестной компании, называемой "Незаменимая Монополия", предоставляющей критическую технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Хотя Уоррен Баффет больше не отвечает за повседневные операции Berkshire или ее инвестиционный портфель в размере 319 миллиардов долларов, мы по-прежнему наблюдаем долговременное влияние его действий, что подтверждается результатами операционной деятельности его компании за четвертый квартал, опубликованными 28 февраля.

Хотя большинство инвесторов склонны сосредотачиваться на ключевых показателях, таких как продажи, прибыли и маржи, именно последний сигнал Баффета в размере 373 миллиардов долларов вызывает шок на Уолл-Стрит.

Оракул Омахи уходит на пенсию с предупреждением в 373 миллиарда долларов для инвесторов

Хотя Berkshire Hathaway приобрела около пяти десятков компаний в различных секторах во время срока Уоррена Баффета на посту генерального директора, именно инвестиционные навыки Оракула Омахи были наиболее высоко оценены.

Apple и Bank of America стали одними из крупнейших победителей Berkshire в номинальном выражении, тогда как Moody's, Coca-Cola и American Express являются одними из величайших долгосрочных историй успеха Баффета. Имя Баффета практически синонимично ценностному, долгосрочному инвестированию.

Но за все 13 кварталов (с 1 октября 2022 года по 31 декабря 2025 года) перед выходом Баффета на пенсию с поста генерального директора, он был чистым продавцом акций. Учитывая 3,16 миллиарда долларов чистых продаж акций, осуществленных в последний квартал Баффета, он продал в общей сложности на 186,7 миллиарда долларов больше акций, чем купил за 39 месяцев.

Постоянная продажа акций, наряду с операционными прибылями, которые генерируют принадлежащие Berkshire бизнесы (например, BNSF и GEICO), значительно увеличила денежные средства его компании (включая денежные эквиваленты и казначейские облигации США). С тех пор как началась серия продаж Баффета, денежные средства Berkshire Hathaway более чем утроились и составили почти рекордные 373,3 миллиарда долларов на 31 декабря 2025 года.

Если вечный ценностный инвестор Уоррен Баффет сидит сложа руки и не использует свои денежные средства, эти 373 миллиарда долларов служат предупреждением для Уолл-Стрит.

Фондовый рынок исторически дорог — и глава Berkshire знал об этом!

В течение многих лет фондовый рынок был относительно неостановим. За исключением медвежьего рынка 2022 года, S&P 500 вырос как минимум на 16% в шести из последних семи лет. Мы также наблюдали, как индекс Dow Jones Industrial Average достиг 50,000, а Nasdaq Composite на короткое время превысил 24,000.

Катализаторы были многочисленными для Уолл-Стрит, с ростом искусственного интеллекта, появлением квантовых вычислений, циклом снижения ставок Федеральной резервной системы и более чем ожидаемыми корпоративными прибылями, поддерживающими рост.

Но фондовый рынок также исторически дорог — и Оракул Омахи знал об этом.

Индикатор Баффета достигает рекордного уровня в 224%, самой дорогой оценки фондового рынка в истории 🚨🚨 pic.twitter.com/BgIiOkFlfl

-- Barchart (@Barchart) 11 января 2026 года

Хотя ценность является субъективной (т.е. нет идеального шаблона для оценки всех акций), любимый Баффетом показатель оценки, соотношение рыночной капитализации к ВВП, теперь обычно известный как индикатор Баффета, проникает в суть этой субъективности.

В интервью 2001 года журналу Fortune глава Berkshire охарактеризовал соотношение рыночной капитализации к ВВП как "наверное, лучший единственный показатель того, где находятся оценки в любой данный момент". Это соотношение, которое было протестировано с декабря 1970 года, в среднем составляло около 87% за последние 56 лет. Другими словами, кумулятивная стоимость всех публично торгуемых компаний в среднем составляла 87% от валового внутреннего продукта (ВВП) США в долгосрочной перспективе.

В январе 2026 года индикатор Баффета достиг рекордного уровня более 221%! Исторически, когда индикатор Баффета значительно превышал свою среднюю величину, за этим следовало значительное снижение акций.

С аналогичной ситуацией сталкивается и коэффициент P/E S&P 500, который также известен как циклически скорректированный коэффициент P/E (CAPE Ratio). В то время как коэффициент Шиллера в среднем составлял примерно 17,3, когда его тестировали с января 1871 года, он колебался между 39 и 41 в течение последних четырех месяцев.

Хотя Баффет известен тем, что иногда отклонялся от своих неписаных правил инвестирования, он был непоколебим в вопросах ценности и получения выгодной сделки.

Терпение щедро вознаградило Уоррена Баффета и акционеров Berkshire

Хотя предупреждение Баффета в размере 373 миллиардов долларов для Уолл-Стрит предвещает значительные коррекции в будущем для Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq Composite, долгосрочный подход Баффета к инвестированию наглядно показывает, что терпение может быть высоко вознаграждено.

Как инвестор более восьми десятилетий, глава Berkshire прекрасно понимал, что коррекции фондового рынка, медвежьи рынки и обвалы неизбежны и являются аналогом цены входа в величайшего создателя богатства в мире. Но вместо того, чтобы пытаться угадать, когда эти события произойдут, Баффет всегда позиционировал Berkshire Hathaway для будущего успеха.

Причина? Уоррен Баффет был хорошо осведомлен о диспропорциональной природе циклов фондового рынка. В то время как коррекции, медвежьи рынки и обвалы, как правило, разрешаются быстро, бычьи рынки обычно продолжаются годами. Баффет знал, что падения фондового рынка могут привести к краткосрочным ценовым дислокациям в отличных бизнесах, позволяя ему приобретать доли в превосходных компаниях по привлекательной цене.

Долгие бычьи рынки иногда заставляли Баффета сидеть сложа руки и ждать, пока оценки акций не вернутся в его диапазон. Это то, что мы наблюдали в 13 кварталах, предшествующих выходу на пенсию миллиардера-босса Berkshire.

История учит нас, что оценки в конечном итоге снова станут привлекательными. Когда это произойдет, преемник Баффета, Грег Абель, будет обладать сундуком капитала, чтобы воспользоваться потенциальными ценовыми дислокациями.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Berkshire Hathaway?

Перед тем как купить акции Berkshire Hathaway, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что они считают 10 лучших акций для инвесторов прямо сейчас... и Berkshire Hathaway не была среди них. 10 акций, попавших в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы вложили 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, вы бы имели 519,015 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы вложили 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, вы бы имели 1,086,211 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 941% — это превосходство над рынком по сравнению с 194% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor по состоянию на 28 февраля 2026 года.

Bank of America является рекламным партнером Motley Fool Money. American Express является рекламным партнером Motley Fool Money. Шон Уильямс имеет позиции в Bank of America. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Apple, Berkshire Hathaway и Moody's. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод