После сильных ценовых движений индекс доллара ушел в консолидацию

В понедельник утром индекс доллара США торгуется почти там же, где он был в пятницу, — возле отметки 102,1. Как мы писали ранее, после сильных ценовых движений доллар обычно уходит в консолидацию, ожидая следующих важных новостей, которые могли бы повлиять на рынок. В нашем случае участники торгов ждут выхода в эту среду данных по динамике потребительских цен за сентябрь в США — это один из последних важных показателей инфляции перед решением ФРС о дальнейшей ДКП.

Инвесторы продолжают отслеживать непростую ситуацию на Ближнем Востоке, поскольку повышенные цены на нефть оказывают значительное влияние на инфляцию. С одной стороны, на котировки нефти давит последнее заявление Д. Трампа о якобы наступившем энергетическом перемирии в украинском конфликте, а также обещание воздержаться от ударов по Ирану до завершения промежуточных выборов в Конгресс. С другой стороны, цены на нефть не спешат снижаться: приходят новости о новых ударах хуситов по объектам нефтяной госкомпании Saudi Aramco, а в выходные были атакованы два танкера. Кремль пока не согласился на объявленное Трампом энергетическое перемирие с Украиной. В результате утром в понедельник нефть сорта Brent продолжает торговаться в районе отметки $104/барр., и все локальные снижения цен не находят продолжения.

С учётом повышенного инфляционного фона участники рынка преимущественно ждут, что по итогам ближайшего заседания ФРС, которое намечено на конец октября, регулятор сохранит ключевую ставку без изменений (3,75–4,0%). В понедельник вероятность сохранения ставок в октябре оценивается в 80%. Высокий спрос на прошедших на прошлой неделе аукционах по размещению 10-летних и 30-летних UST свидетельствовал о том, что инвесторы вновь готовы покупать долгосрочные гособлигации США, несмотря на недавнюю распродажу на рынке. Этот фактор сейчас поддерживает курс доллара.

В понедельник, 12 октября, в Канаде выходной — День благодарения, в США — День Колумба. Биржи NYSE и Nasdaq работают в обычном режиме, а на рынке облигаций выходной. Торги возобновятся 13 октября.

Опубликованный в пятницу индекс потребительских настроений Мичиганского университета в начале октября упал до 46,3 п. — это самый низкий показатель с рекордных минимумов мая и значительно ниже ожиданий рынка (47,6). Резкое снижение зафиксировано у потребителей с низкими доходами и домохозяйств с небольшими портфелями ценных бумаг, что отражает их ограниченную способность поглощать дальнейшее повышение цен. Инфляционные ожидания выросли: годовые поднялись до 4,7% с 4,6% в сентябре, а долгосрочные — до 3,5% с 3,4%.

Потребители всё хуже оценивают доступность покупок, но ожидают ускорения инфляции — это риск для будущего потребления и одновременно препятствие для смягчения политики ФРС. На доллар это почти не влияет: его курс отражает прежде всего относительную привлекательность активов, и ожидания высоких ставок ФРС могут поддерживать американскую валюту даже при слабых потребительских настроениях.

Фунт стерлингов в последние недели торгуется ощутимо сильнее евро — возможно, потому, что инвесторы учитывают жёсткие заявления представителей Банка Англии. На прошлой неделе главный экономист Банка Англии Хью Пилл подчеркнул необходимость держать инфляцию под контролем, а член Комитета по денежно-кредитной политике Меган Грин предупредила, что рост заработной платы в Великобритании может достигнуть примерно 3,5% в 2027 году, что будет поддерживать инфляционное давление и повышать вероятность дальнейшего повышения ставок. Глава Банка Англии Эндрю Бейли также подтвердил важность снижения инфляции. Инвесторы ожидают от БА повышения ставки в ноябре: регулятор остаётся единственным крупным центральным банком, который ещё не начал ужесточать ДКП в ответ на рост инфляции.

Пара USD/JPY по итогам прошлой недели поднялась на 0,28% (до 158,4). Торги в понедельник здесь проходят с низкой активностью, поскольку японские рынки были закрыты из-за национального праздника.

Индийская рупия укрепилась на 1% к доллару, достигнув отметки 95,8: Резервный банк Индии убрал со спотового рынка главных покупателей доллара — нефтяные компании. Теперь они получают валюту для оплаты импорта напрямую из резервов ЦБ через специальные банки по рыночному курсу. Спрос на доллар на спотовом рынке снизился, что и укрепило рупию.

Статистики в понедельник выходит мало. На этой неделе пройдут ежегодные встречи МВФ и Всемирного банка. Во вторник ожидается публикация доклада МВФ «Перспективы развития мировой экономики».

На среднесрочном графике индекса доллара мы видим, что в начале октября DXY приблизился к верхней границе широкого восходящего тренда, которая проходит возле 102,9. Дальше всё зависит от настроя ФРС.