После продажи российского актива риски VEON будут не столь высокими

Продажа российской дочки уполовинит бизнес VEON по всем показателям. Регионы, которые считаются быстро растущими – Бангладеш, Казахстан, Узбекистан и Киргизия вряд ли смогут компенсировать потерю российской выручки. В том, что цена акции выросла на 25%, не последнюю роль играет падение с начала года на 80% – инвесторы рассчитывают, что после продажи российского актива, риски компании будут считаться не столь высокими.

Однако проблемы большого долга компании и отсутствия у неё каких-либо значительных конкурентных преимуществ перед другими операторами в странах присутствия никуда не исчезнут.

Если взглянуть на динамику акций VEON за последние 5 лет, исключая историю после января нынешнего года, то это – уверенное падение с эпизодическими отскоками. На этих отскоках можно было зарабатывать на коротких и средних горизонтах, не питая иллюзий насчёт разворота тренда.

В целом, акция подешевела втрое и без геополитических стрессов этого года, и нет повода для ожиданий её долгосрочного роста. Вполне вероятно, что активы компании в других регионах вскоре тоже будут проданы, и с премией к рыночной стоимости.