Корреляция российского рынка с мировыми восстанавливается

Глобальные портфельные управляющие довели долю наличности в фондах до максимального уровня с 2001 года.

Беспокойство инвесторов вызывает агрессивность, с которой регуляторы крупнейших развитых экономик повышают ставки, что в сочетании с высокими геополитическими рисками может ухудшить перспективы развития. В таких условиях сокращаются вложения в акции. Инвестиции в иностранные ценные бумаги снижают и российские игроки, которых пугают высокие инфраструктурные риски. В конце августа глава американского регулятора Джером Пауэлл сообщил, что главной целью регулятора остается снижение инфляции, а для этого необходимо сохранение жесткой монетарной политики. Кроме того, он отметил, что на заседании ФРС в сентябре возможно очередное значительное повышение ставки, пишет "Ъ".

Такому стремительному росту кэша в портфелях управляющих способствовал в том числе вчерашний отчет по инфляции в США. Данные вышли выше ожиданий на 0,2 п.п., при этом выросла в том числе базовая инфляция, которая не включает рост цен на еду и энергию. Поэтому вчера мы видели такую негативную реакцию рынка (Nasdaq упал почти на 6%). Теперь у ФРС не остается других вариантов как поднимать ставку на следующей неделе сразу на 0,75 п.п. Что касается влияния на российский рынок, то после прихода нерезидентов на рынок складывается ощущение, что корреляция с мировыми рынками восстанавливается. Однако мировые события по-прежнему влияют на российский рынок опосредованно через цены на товарных рынках. Поэтому ключевое внимание остается на рынок нефти, газа, угля, удобрений и металлов.